融资“牛股”降温施压A股 新标的融资热度高

www.yingfu001.com 2014-10-30 18:09 赢富财经网我要评论

  昨日,距离本轮市场上涨(自7月22日起)已经整整三个月,距第四轮两融标的扩容(9月22日)也整整一个月,在这期间两融市场经历了空前快速的增长,不少个股融资火爆缔造了新的融资神话,目前两融余额已经接近7000亿元。

  不过,融资融券是一把双刃剑,近期市场高位震荡,融资盘大幅减弱乃至获利回吐是其中一个不容忽视的影响因素。分析人士指出,市场需要逐步通过调整消化掉融资融券的反作用力,才能迎来新的上升契机。

  新标的融资热度高

  自9月22日起,A股市场两融股票标的迎来第四次扩容。由此,两融标的股的数目从此前的695只扩容至900只,占A股市场股票总量的1/3,流通市值则占A股市场八成左右。截至昨日,这些标的股登陆两融市场正好一个月,在此期间新增标的引发了巨大的融资热情,两融市场的增长速度空前。

  提到新标的,就不得不提中航动控 ,其自9月22日成为两融标的股以来,该个股获得了融资客的热烈追捧,第三个交易日的融资余额已经超过了3亿元,超过了多数老标的股;短短一个月(17个交易日)融资融券余额已经达到了11.15亿元,融资净买入额超越了其余所有两融标的股居第一位。

  据统计,近一个月期间融资净买入额居前100位的标的股中,新增标的数目占比达到六成。除中航动控外,还有友阿股份 、榕基软件 、中国软件 、三友化工 、东旭光电 、南京熊猫 、天津港 、海格通信 、东阳光科 、长城信息 、海王生物 、新潮实业 、航天动力和中信海直共14只个股的融资净买入额均超过了5亿元。

  受这些“牛股”的带动,融资盘自9月22日以来持续飙升。据数据 ,在9月22日至10月21日的17个交易日中,融资净买入额高达955.93亿元,日均融资净买入额达到了56.23亿元。而以17个交易日为一个节点统计,可以发现这一数值远超过了此前的水平。

  单日额度频频上演新高秀,淋漓尽致地体现出融资热情的爆发。9月22日两融标的股扩容当日,融资净买入额就创出单日历史新高达到了99.44亿元,间隔一日之后在9月24日再度刷新新高值达到127.95亿元。随后受国庆节假期的影响,融资盘纷纷在节前偿还借款,两日净买入额合计低至-149.27亿元。不过节后融资盘蜂拥而入,单日净买入额再度刷新历史新高至181.94亿元,次日也高达107.27亿元。

  融资减速施压A股市场

  水能载舟亦能覆舟。随着行情步入高位调整,前期的融资“牛股”大多在近期遭遇了融资减速或融资偿还,对股价表现形成压力。

  7月22日本轮市场上涨以来,所有新增两融标的股中,中国一重的区间涨幅最高,达到了105%。其自9月22日入选两融标的股之后,融资融券余额快速攀升,至10月21日达到6.38亿元。不过其融资净买入额却呈现出类似抛物线的态势,峰值出现在9月26日,单日额度达到了1.47亿元,国庆节之后首个交易日也有9782.55万元的净买入,随后由于市场步入调整,融资偿还额频繁超过买入额,净买入额频现负值,10月21日的净买入额仅为689.20万元。

  类似地,中航动控在国庆节前后均经历了较为积极的融资买入,净买入额频超亿元,不过自10月16日起的四个交易日中,有三个交易日呈现出净偿还状态。

  的确,近几个月以来融资盘持续飙升,成为增量资金的主导力量,鉴于融资融券业务目前在A股举足轻重的地位及巨大的发展空间,两融对市场的影响已经不容小觑。而此时,A股市场恰恰风雨飘摇,获利回吐压力日益增大,从成交活跃度的下降和指数重心的下移,可以看到前期获利资金仍在撤离且尚未选择重新入场。当期市场对稳增长和促改革的政策都处于观望态度,热点尚未形成、赚钱效应补足,短期弱势或难改观。此时借钱买股的融资盘减少或率先撤离也符合逻辑。

  兴业证券认为,本轮市场调整的性质是获利盘回吐的技术性调整,后续需要等待融资融券盘的反作用力冲击结束。这是因为,首先,融资融券是典型的高风险偏好的趋势投资,具有较大的不稳定性,需要防范“踩踏”风险。其次,代表国内投资者情绪的融资盘仍然在净流入,但是增速已经放缓。由于融资融券是一把双刃剑,带杠杆的资金止损会产生强烈的短期冲击。

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