券商：股价远离目标价 8只优质股没涨够

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　　中国神华:降评级至持有 目标价至18.5元

　　类别：公司研究 机构：德意志银行 研究员：德意志银行研究所 日期：2015-02-11

　　德银表示,基於近期该行的分析师将独立电力生产商降级,此将为一个良好的时机予政府削减电网的煤炭关税最多至每千瓦时3分人民币(6.2435,-0.0080,-0.13%)。该行相信神华(01088.HK)的盈利容易受到潜在的关税削减影响,故降2015年的税後净利润预测17.8%以反映关税削减及去年第三季的较高煤炭生产成本引致较低的生产运行率。同时,该行将神华评级由“买入”降至“持有”,目标价由24.5元下调至18.5元。

　　该行又指,因煤炭市场的疲软,故假设同样的成本问题将持续至2015年,及降低2014年税後净利润预测7%。

　　而该行2014至2015年的净利润预测低於市场的3%及13%。