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力帆股份:公司积极布局新能源汽车领域,谋求弯道超越
力帆股份 601777
研究机构:华鑫证券 分析师:安军 撰写日期:2015-06-05
公司为重庆大型民营企业。公司是中国最大的民营企业之一,历经多年的艰苦奋斗,已迅速发展成为融科研开发、发动机、摩托车和汽车生产、销售为主业,并集足球产业、金融证券于一体的大型民营企业。公司是国家火炬计划重点高新技术企业,最早获得国家级技术中心的民营企业之一,公司先后研制开发了许多拥有完全自主知识产权的新产品,90ml、100ml电起动发动机为全国首创;首家开发出具有自主知识产权的摩托车电喷技术、水冷技术和多气门技术等。公司拥有国家级技术中心,并具备年生产250万台发动机、150万辆摩托车和10万辆汽车的生产能力,连续六年进入重庆市工业企业50强,在重庆市民营企业50强排名中名列榜首。在世界品牌实验室评定的《中国500最具价值品牌》排行榜中,公司连续六年入选,2009年品牌价值34.84亿元人民币,位居重庆民营企业首位。
公司大力布局低速电动车领域。公司于2010年与中科院成立了中科力帆电动汽车公司,专门进行纯电动汽车的研发,目前已推出620EV 和620CEV 两款车型,这两款车型均已进入上海地方目录。公司电动轿车产品规划完善,积极依托现有乘用车产品,形成互补优势。
公司非公开发行继续加码新能源汽车领域。2013年12月公司拟向激励对象授予1,100万股限制性股票,激励对象包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员及公司认为对公司持续发展有直接影响的核心技术(业务)人员共125人。2014年8月公司拟与杭州一炉投资管理合伙企业(有限合伙)、浙江水晶光电科技股份有限公司、浙江晶盛机电股份有限公司、杭州菲达环保技术研究院有限公司共同合作,在浙江杭州投资设立浙江浙大联合创新投资管理合伙企业,合伙企业注册资本拟定为人民币1,000万元。
盈利预测。预计公司15及16年的收入将分别为124及137亿元,同比分别增长8.4%及10.7%;实现归母净利润4.54及6.26亿元,同比增长17.5%及37.9%。预计公司15-16年EPS分别为0.36及0.5元,对应最新股价的PE分别为64及47倍,给予“推荐”的投资评级。
风险提示。汽车行业销量严重下滑,公司新能源汽车项目不及预期。
基金名称 | 持股数(万股) | 持股比例 | 持仓变化(万股) | 持股市值(万元) | 占净值比例 | 占个股流通市值比例 |
0.09 | 0.11 | 0.09 | 0.80 | 0.00 | 0.00 | |
0.09 | 0.10 | 0.09 | 0.84 | 0.03 | 0.00 | |
8.00 | 3.42 | 8.00 | 70.88 | 0.63 | 0.01 | |
2.94 | 0.34 | 2.94 | 26.05 | 0.29 | 0.00 | |
38.23 | 1.21 | 38.23 | 338.72 | 1.03 | 0.04 | |
47.08 | 2.74 | 47.08 | 417.13 | 2.06 | 0.05 | |
2.26 | 0.05 | 2.26 | 20.02 | 0.08 | 0.00 | |
205.16 | 1.38 | -165.10 | 1817.72 | 0.97 | 0.21 | |
51.98 | 0.12 | 51.98 | 460.54 | 0.10 | 0.05 | |
140.00 | 1.31 | 140.00 | 1240.40 | 1.04 | 0.14 | |
4.92 | 0.04 | 4.92 | 43.57 | 0.04 | 0.01 | |
0.76 | 0.08 | 0.76 | 6.74 | 0.08 | 0.00 | |
0.75 | 0.11 | 0.75 | 6.65 | 0.09 | 0.00 | |
0.18 | 0.11 | 0.18 | 1.63 | 0.09 | 0.00 | |
0.73 | 0.18 | 0.73 | 6.50 | 0.17 | 0.00 | |
1.75 | 0.02 | 1.75 | 15.46 | 0.01 | 0.00 | |
0.92 | 0.10 | 0.92 | 8.15 | 0.09 | 0.00 | |
0.28 | 0.06 | 0.28 | 2.52 | 0.06 | 0.00 | |
4.00 | 0.10 | 4.00 | 35.42 | 0.10 | 0.00 | |
0.56 | 0.11 | 0.56 | 4.99 | 0.10 | 0.00 | |
0.37 | 0.17 | 0.37 | 3.29 | 0.16 | 0.00 | |
0.14 | 0.05 | 0.14 | 1.24 | 0.00 | 0.00 | |
44.04 | 0.66 | 44.04 | 390.22 | 0.59 | 0.05 | |
4.39 | 0.06 | 4.39 | 38.90 | 0.06 | 0.00 | |
0.00 | 0.01 | 0.00 | 0.01 | 0.00 | 0.00 | |
32.93 | 0.04 | 32.93 | 291.77 | 0.04 | 0.03 | |
0.25 | 0.11 | 0.25 | 2.21 | 0.10 | 0.00 | |
0.03 | 0.10 | 0.03 | 0.27 | 0.01 | 0.00 | |
45.27 | 0.10 | 45.27 | 401.06 | 0.09 | 0.05 | |
1.29 | 0.08 | 1.29 | 11.46 | 0.07 | 0.00 | |
14.70 | 0.05 | 14.70 | 130.24 | 0.04 | 0.02 | |
5.12 | 0.19 | 5.12 | 45.36 | 0.18 | 0.01 | |
0.49 | 0.07 | 0.49 | 4.33 | 0.07 | 0.00 | |
4.48 | 0.14 | 4.48 | 39.70 | 0.14 | 0.00 | |
0.20 | 0.19 | 0.20 | 1.73 | 0.17 | 0.00 | |
51.42 | 0.10 | 51.42 | 455.60 | 0.10 | 0.05 | |
24.60 | 0.10 | 24.60 | 217.98 | 0.10 | 0.03 | |
0.75 | 0.11 | 0.75 | 6.65 | 0.10 | 0.00 | |
0.14 | 0.14 | 0.14 | 1.25 | 0.14 | 0.00 | |
0.96 | 0.15 | 0.96 | 8.53 | 0.14 | 0.00 | |
1179.99 | 0.85 | 1179.99 | 10454.71 | 0.72 | 1.21 | |
2.00 | 0.33 | 2.00 | 17.72 | 0.31 | 0.00 | |
0.99 | 0.10 | 0.99 | 8.77 | 0.09 | 0.00 |