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　　东方通:收购数字天堂完善移动布局,打造大智移云基础软件平台

　　东方通 300379

　　研究机构：招商证券 分析师：郝彪 撰写日期：2015-04-30

　　一季度收入和净利润分别增长69.1%和60.2%,略超预期。收购企业移动互联应用平台供应商数字天堂将完善移动互联技术布局,开启向移动终端消费者服务的途径。公司作为大智移云+基础软件平台的格局已现。上调目标价至145.02元。

　　事件:1、东方通一季报收入3573万,同比增长69.11%;净利润亏损589.7万,同比减亏60.22%;2、东方通以4137万收购数字天堂100%股权,数字天堂承诺2015- 2017年扣非净利润分别不低于300万元、500万元和700万。

　　收入:一季度营业收入3573万,同比增长69.1%,净利润亏损589.7万,同比减亏60.2%,收入增长略超预期预期。报告期内公司的云数据总线平台已完成原型系统研发;重点研发的区域政府经济运行综合信息服务平台,逐步在全国推广;虚拟化产品实现了与云管理平台和云存储的整合。

　　收购数字天堂完善移动互联技术布局:数字天堂是国内领先的无线中间件产品及企业移动互联网应用平台产品供应商,为大客户提供移动互联网战略咨询、创新移动应用开发等整体解决方案。主打产品MKey?系列企业移动互联网应用平台已广泛应用于电信、金融、央企、政府等多个领域,客户包括30多家央企、10多个全球运营商、累计国内外供4000余家。收购将有力补充东方通在云计算、移动互联等新一代技术领域的综合实力,完善公司战略布局,并为公司未来向移动终端消费者服务渗透创造条件。

　　外延成就大智移云+基础软件设施平台:公司上市后相继收购整合惠捷朗、同德一心、微智信业、数字天堂,完成公司在大数据、云计算、移动互联的技术布局,通过一站式的基础设施平台实现智能化应用,从而由百亿级的基础设施层完成向万亿级的应用层扩张,大智移云+基础软件设施平台已现。

　　强烈推荐-A评级:考虑并表效应和增发摊薄,预计 2015-2017年EPS分别为0.99元、1.43元、2.04元,现价对应15/16/17年99倍/68倍/48倍PE,公司通过外延扩张战略完成由中间件厂商向大智移云+基础软件平台商的转型,上调目标价至145.02元,维持强烈推荐-A评级。

　　风险提示:外延整合具有不确定性。

　　基金持仓：