券商:军工机械大浪淘沙始见真金 8股一骑绝尘(8)

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　　海特高新:董事长增持显信心;受益军民深度融合、国防信息安全、通用航空三驱动

　　海特高新 002023

　　研究机构：中国银河 分析师：王华君,陈显帆 撰写日期：2015-07-10

　　投资建议

　　不考虑增发和收购,预计15-17年EPS为0.29/0.47/0.66元,PE为48/30/21倍(军工行业15年平均PE为72倍)。考虑本次增发、收购和全面摊薄,假设按照20元增发价进行测算,股本增加8350万股,预计15-17年EPS为0.29/0.49/0.68元,PE为48/28/20倍。公司军品占比已经超过50%,预计未来公司估值将向国睿科技、四创电子、中航动控、中直股份等靠拢;持续推荐。

　　风险提示:军品交付时间不确定性、直升机绞车和新型号ECU量产时间的不确定性、增发股本增厚摊薄业绩、整合风险。