券商：医药生物行业中期业绩整体平稳增长 6股分化加速

　　医药生物行业周报:2015年中期业绩整体平稳增长 个股分化加速

　　类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：罗佳荣 日期：2015-07-13

　　本期投资提示:

　　2015年中期业绩整体平稳增长,个股分化加速:我们对覆盖的57家医药板块上市公司2015年中报业绩进行预览,其中:主业净利润增长超过50%的有中源协和、上海莱士、华海药业、信邦制药、华邦颖泰、长春高新、通化东宝等7家;主业净利润增速30%~50%的有康弘药业、人福医药、仙琚制药、国际医学、泰格医药、恒瑞医药、爱尔眼科、尚荣医疗、复星医药、乐普医疗等10家;主业净利润增速20%~30%的有瑞康医药、东阿阿胶、现代制药、通策医疗、众生药业、博雅生物、康美药业、鱼跃医疗、华东医药、以岭药业等10家,主业净利润相对平稳的有信立泰、天士力、一心堂、江中药业、国药一致、同仁堂、片仔癀、白云山、康缘药业、常山药业、云南白药、金陵药业、双鹭药业、太龙药业、华润三九、达安基因、国药股份、华兰生物、汉森制药、桂林三金、戴维医疗、科伦药业等22家,主业下滑或亏损的也有三诺生物、科华生物、宝莱特、恒康医疗、海正药业、天坛生物、北大医药、沃森生物等8家。

　　投资策略:选股首重基本面,重点配置优质个股。本周上半周医药板块大幅调整,下半周随着证金公司大幅买入、板块呈现集中涨停现象。我们认为,医药板块经过前期大幅杀跌,部分个股已经到了中期配置的重要时间窗口,当前选股首重基本面,重点配置优质个股。

　　当前首选基本面扎实,估值合理的一线上市公司:恒瑞医药、康美药业、云南白药、复星医药、康弘药业、华海药业、人福医药。

　　本周申万宏源医药团队重点活动:7月17日成都康弘药业联合调研。

　　板块表现回顾:本周医药板块下跌3.0%,表现排名第15,跑输大盘2.4个百分点;2015年年初至今医药板块上涨41.4%,表现排名第10,跑赢大盘12.2个百分点。目前医药板块2015年预测市盈率36.8倍,医药板块重点公司2015年预测市盈率32.24倍;扣除金融服务后,分别相对市场溢价37%、52%。

　　下周股东大会:7月13日(周一):上海莱士、信邦制药;7月14日(周二):红日药业、沃森生物、利德曼;7月15日(周三):九芝堂、莱美药业、益丰药房;7月16日(周四):

　　海思科、太极集团;7月17日(周五):泰格医药、济川药业。