白酒国企改革第二波汹涌来袭 七股连获强心剂(4)

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　　青青稞酒:收购中酒终落地,打造平台将是未来核心

　　青青稞酒 002646

　　研究机构：广发证券 分析师：王永锋,于杰 撰写日期：2015-06-15

　　核心观点:

　　收购中酒时代事项终落地

　　青青稞酒日前发布公告,公司于6月12日与中酒时代正式签署增资《扩股暨股权转让协议》,以1.44亿价格取得中酒时代90.55%的股权,内容基本与之前公告的框架协议内容基本相同。唯一的变化是中酒时代以“中酒泰富(北京)投资有限公司”名义作为公司原高管持股平台(占增资后股权比例的9.45%)在本次收购完成之前就工商部门登记在册股东提前做了变更,这样的举动主要是为了收购行为能够更为便捷顺利地完成,也方便双方日后的合作。

　　青青稞酒牵手中酒酒业将带来广阔想象空间

　　我们是整个市场上研究青青稞酒时间最长、跟踪最为密切的研究团队。

　　我们认为,未来青青稞酒有可能引入其他生产商、销售商及其他类型互联网领域企业加入到打造“中酒平台”的队伍中来、组建中国白酒互联网家庭,而这一“传统白酒+互联网”的合作模式,将真正实现用传统产业的互联网化区实现“互联网+”的概念,有望加速实现白酒行业的内部整合,对于中国白酒行业的发展具有相当深远的意义。

　　预计15-17年EPS为0.81元、0.94元、1.08元,维持“买入”评级

　　预计15-17年EPS分别为0.81/0.94/1.08元,目前股价对应的PE分别为51/44/39倍。通过收购中酒时代,公司全面介入目前呈现爆发式增长的酒类电商,将有望对未来销售起到强劲推动作用,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　合作进度不及预期