钢铁十三五锁定目标：大型重组或上演 七只概念股井喷(7)

（   ）

　　武钢股份:旺季供需谨慎乐观,9月价格维稳

　　武钢股份 600005

　　研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛 撰写日期：2015-08-14

　　报告要点

　　事件描述

　　武钢股份今日公布2015年8月主要产品出厂价政策,主要品种调整如下: 型材:出厂价格维持不变;热轧:出厂价格维持不变;轧板:出厂价格维持不变;酸洗钢:出厂价格维持不变;冷板卷:出厂价格维持不变;热镀锌: 出厂价格维持不变;彩涂:出厂价格维持不变;电镀锌:出厂价格维持不变; 线材:出厂价格维持不变;硅钢:维持价格不变。

　　事件评论

　　旺季供需谨慎乐观,9月价格维稳:虽然下游需求并非建筑领域,无法直接受益于后期大概率加码的基建投资,但与宝钢一样,武钢9月热轧、冷轧主要品种价格平盘开出,则共同反映钢厂对于即将来临的旺季板材供需状况态度相对乐观:1)在“金九”消费旺季带动下,公司热轧、冷轧产品需求存在改善的可能;2)虽然历年9月主要受供给端因素影响,板材价格下跌的概率较大,但不同于往年的是,前期价格持续下行使得8月板材检修力度增强,有望缓解旺季中供给压力。不过,需要注意的是,即便季节性因素及减产增多使得9月板材供需两端均较大概率改善,但我们仍需留意板材下游增速超预期下滑:7月汽车产量同比降幅显著扩大至11.76%,反映出冷轧下游需求形势仍较严峻。

　　硅钢方面,与宝钢一样,公司9月取向硅钢价格维稳,再次印证了前期涨幅较大的取向硅钢价格已逐步维稳。不过考虑到近期人民币贬值有助于抑制国内取向硅钢进口、刺激取向硅钢出口,预计后续取向硅钢价格将稳中偏强。

　　预计公司2015、2016年实现EPS 为0.18元、0.21元,维持“买入”评级。