房地产行业：政策契机叠加基本面重大拐点 五股补涨在即(4)

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　　新湖中宝:互金生态系统在ToB端迈出关键一步

　　新湖中宝 600208

　　研究机构：广发证券 分析师：乐加栋,郭镇 撰写日期：2015-08-10

　　核心观点:

　　地产结算毛利率回升 投资收益持续向好

　　报告期内,公司收入较大幅度上升,得益于地产结算放量和商业贸易好转,预计全年地产结算100亿元。结算毛利率升至33.28%。权益法核算的长期股权投资(温州银行、新湖控股、盛京银行)收益2.66亿元,同比增46%,互金生态系统的深耕将对旗下金融企业经营业绩产生促进作用。

　　销售拿地符合预期 财务保持稳健

　　上半年销售43亿元,下半年位于上海内环内青蓝国际项目将开盘,总货值90亿元,全年销售有望达到计划的130亿元。拿地以一二级联动为主。公司融资能力强大,非公开发行已获核准,公司债持续推进,财务稳健。

　　预计公司15、16年EPS分别为0.17、0.22元,维持“买入”评级

　　公司全年业绩和销售增长均有保障。互联网金控生态系统在C端布局不断深入,与Wind资讯合作意味着在B端布局的突破,同时也继续获取国内外优质金融股权资源,进一步完善互金生态系统的搭建。公司强大的融资能力为“地产+互联网金控”发展战略奠定良好基础。

　　风险提示

　　下半年房地产市场负向波动。与Wind资讯合作进度慢于预期。