高层会议表态将力挺棚户区改造全面推进 7股步入牛途(2)

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　　苏交科（300284）:中报业绩略低于预期受益PPP模式推进和地下综合管廊建设

　　15年上半年公司加强科研投入，推进PPP项目建设和加大对外投资。公司继续加强各类科研平台建设，获得授权专利30项。公司与贵州道投融资管理有限公司联合成立了贵州PPP产业投资基金管理机构，有利于后期推动贵州省内相关PPP项目合作，尝试工程咨询业务未来发展新模式。投资方面，公司与中国电建共同投资中开高速，子公司燕宁建设中标福建霞浦县和福建生态环岛公路BT项目，有利于公司提升工程总承包能力。

　　受益于PPP模式推进和地下综合管廊建设，未来发展空间巨大。PPP项目的市场竞争从对关系与报价敏感变成对设计与质量控制敏感，公司不仅获取订单的能力增强，并且订单体量可以变大，利润来源增多，未来还可以赚金融的钱。地下综合管廊是未来基建重点投资的新方向，设计公司有较高壁垒，处于投资的前端，最先受益，子公司厦门市政院有较强的地下综合管廊设计能力和经验，未来有望在该领域获取较多订单。

　　维持盈利预测，维持"增持"评级:预计公司15年-17年净利润为3.37亿/4.42亿/5.79亿，增速分别为33%/31%/31%；15-17年对应EPS分别为0.61/0.80/1.05，PE分别为37X/29X/22X。维持增持评级。申万宏源