券商评级：把握大方向不动摇 13股持有待飙涨(5)

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　　华宇软件:前三季净利增45%,收购华宇金信少数股权项目获批

　　类别：公司研究 机构：群益证券(香港)有限公司 研究员：胡嘉铭 日期：2015-10-26

　　结论与建议:

　　前三季公司营收增42%,净利润增45%,3Q15营收和净利润分别增54.61%和50.16%,业绩表现符合预期。公司收购华宇金信49%少数股权项目已获证监会正式批复,有望再年内完成。公司在政法领域行业优势地位明显,在食药监管理各个环节已有完成产品线覆盖,收购华宇金信少数股权可强化业务布局。公司积极布局“自主安全可控”领域,有望成为继法检、食品安全之后有一个重要业务方向。

　　我们维持之前的盈利预测,预计公司2015-2016年实现净利润2.19亿元和2.79亿元,YOY+48.5%和27.6%,按最新股本计算,每股EPS0.71元和0.90元,当前股价对应16年P/E44倍,维持“买入”投资建议,目标价提高至45元(16年50倍)。

　　前三季净利润增45%:2015年1-9月公司实现营收7.62亿元,同比增长41.91%,净利润1.37亿元,同比增长45.13%。公司各项业务积极拓展,浦东华宇和万户网络合幷报表增厚公司业绩。分季度看,3Q15营收和净利润分别为2.92亿元和4920万元,同比增长54.61%和50.16%,业绩表现符合预期。报告期公司中标和新签合同额同比增长30%,全年业绩增长有保障。

　　政法业务持续增长:公司推动法院信息化转型升级,承建电子法院、执行指挥中心等多个示范项目,幷自己布局网络和移动互联网业务,“诉讼无忧”产品推广覆盖超过1400家法院。大数据业务方面,公司以亿信华辰大数据应用产品为基础,在法院、检察院、食品安全和工商行政管理等行业积极推进解决方案,全年营收有望获得突破。

　　收购华宇金信少数股权获批:食品安全领域信息化迎来建设高峰,华宇金信积极推进食药监一体化监控平台建设,完善果蔬、肉类、奶制品等多个品类的全流程追溯管理系统建设,在北京、河北等地持续获得订单。公司拟收购华宇金信49%少数股权,完全控股华宇金信后相关业务将继续保持快速增长的势头。目前该项目已获证监会正式批复,有望再年内完成。

　　盈利预测:我们维持之前的盈利预测,预计公司2015-2016年实现净利润2.19亿元和2.79亿元,YOY+48.5%和27.6%。按最新股本计算,每股EPS0.71元和0.90元,当前股价对应16年P/E44倍。