券商评级：黎明前的黑暗要挺住 9股厚积薄发(5)

（ ）

　　信立泰:增资生物医药公司,进一步落实战略

　　类别：公司研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：张科然 日期：2015-12-04

　　事件

　　公司公告使用自有资金3,715万元增资成都金凯,增资后持股比例由80%上升到90%。

　　成都金凯定位为生物药研发平台,在研有多个创新药物

　　成都金凯在研有多个生物药物,治疗领域为心血管、肿瘤、降血糖、骨科等,正在研发的药物有4个完全创新生物药,6个领先仿制优势生物药。另外,成都金凯对苏州金盟进行技术支持,使得苏州金盟取得4个注册申报项目,其中3个处于临床研究,1个即将获得临床批件。本次增资,是为了更好落实公司将创新生物药推向国际市场的战略服务。成都金凯研发团队经验丰富,科研实力雄厚,后续储备大品种丰富,一旦获批前景不可限量。

　　本次增资不影响公司正常经营

　　截至三季度末,公司账面现金4.42亿元,本次出资3,715万元,占现金的比例为8.37%,不会影响公司现金流的正常运转,不会影响公司正常经营。成都金凯2015年1-9月份营业收入127.36万元,净利润亏损2,246.07万元,在此阶段增资,可以以低价获得未来高回报,符合公司长远发展战略。

　　投资策略,上调业绩预测

　　我们预测2015-2017年每股收益分别为1.23元、1.52元和1.79元,对应PE分别为25倍、20倍和17倍,继续给予“推荐”评级。

　　风险提示

　　泰嘉、阿利沙坦酯医保招标低于预期;产品安全事件;药品安全事件等。