充电设施板块再现布局时点把握机会基金重仓4股(2)

www.yingfu001.com 2016-06-08 18:30　赢富财经网我要评论

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　　科士达:老牌UPS厂商再起航,掘金IDC和充电桩新蓝海

　　科士达 002518

　　研究机构：浙商证券分析师：郑丹丹撰写日期：2016-05-06

　　传统UPS转型升级,积极进军IDC市场。

　　公司是老牌的UPS厂商,近几年各类UPS产品毛利率均有不同程度的上升,其中大功率在线式UPS的毛利率已达到43.22%;另外,公司通过产品结构调整,切入高毛利的IDC领域,特别是大功率在线式UPS的收入占比明显上升,是公司整体收入和利润增长的主要来源。2015年IDC市场规模增速超过30%,未来两年增速有望逐步提升,我们认为在线式、大功率、高频的高端UPS产品将成为最大需求点,公司将是核心受益标的。

　　涉足充电桩,受益新能源汽车行业红利。

　　在国家对新能源汽车产业的大力推动下,充电桩行业迎来千亿市场机遇,公司将充电桩列为拓展重点,为用户提供包括充电、储能、测控等在内的电动车充电系统一体化解决方案。2015年公司充电产品收入4065万元,同比增长13.3倍,跃居国内市场领先地位,同时,公司还批量出口日本,承揽深圳市政府形象工程充电项目,并与华住酒店合作推广智能充电,未来发展空间巨大。

　　布局储能,抢占能源互联网核心环节。

　　我们认为,能源互联网的破局重点在于电力体制改革的推进和储能技术的升级,仅配套新能源发电的储能市场就将超过百亿规模,而配套传统电网的集中式储能以及配套户用、通信的分布式储能等市场将更为广阔。公司已经研制出兆瓦级、分布式、通信基站、光储一体化等多种应用场景的储能产品及整体解决方案,战略性布局蓝海市场,抢占能源互联网核心环节。

　　盈利预测及估值。

　　我们预计公司2016~2018年净利润分别同比增长27%、28%、26%,EPS分别为0.73、0.96、1.21元,对应34、26、21倍P/E。首次覆盖给予“增持”评级。

　　风险提示:IDC市场对UPS等需求或有下降,充电桩订单或不达预期。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
	178.51	6.82	-9.34	5980.16	0.91	0.63
	25.88	9.22	25.88	866.98	3.95	0.09
	35.20	15.06	35.20	1179.20	1.40	0.13
	104.70	16.04	104.70	3507.59	5.36	0.37
	463.07	15.59	0.00	15513.00	5.49	1.65
	7.81	8.51	7.81	261.77	3.48	0.03
	114.96	20.00	0.00	3851.22	1.16	0.41
	4.50	2.58	0.00	150.75	0.04	0.02
	10.00	5.19	0.00	335.00	0.15	0.04
	16.03	6.55	16.03	537.01	2.18	0.06
	187.91	15.18	0.00	6294.97	1.71	0.67
	216.31	11.43	-51.75	7246.37	1.35	0.77
	146.52	14.54	-111.51	4908.42	1.33	0.52