机械设备行业重视优质企业提速 基金重仓四股(4)

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　　杰瑞股份调研简报:油服设备龙头整装再出发

　　杰瑞股份 002353

　　研究机构：东兴证券 分析师：东兴证券研究所 撰写日期：2016-06-03

　　油服设备行业龙头。杰瑞股份是我国油服设备行业龙头,通过深入实地调研,我们从侧面了解到杰瑞集团在烟台当地有口皆碑。从最初的维修改造及配件销售业务到油田专用设备制造,再到如今的世界级油服综合服务供应商,杰瑞股份已经成为国内油服设备行业的绝对龙头。

　　积极调整业务结构。2015年国际油价持续下行,行业寒冬下公司去年业绩大幅下滑。低油价大环境下,公司2016年业务结构调整为石油装备制造集团、工业服务集团、能源服务集团、环保服务集团、天然气集团、油气工程集团六大产业集团。

　　油气能源需求向好。海外市场方面公司未来看好拉美、中东、亚太地区。

　　公司对于未来世界油气能源需求持乐观态度。公司主要观点为世界上发展中国家工业化进程持续进行,调整能源结构是大势所趋。随着天然气使用规模不断扩大,国家有望调低天然气价格,使得天然气与煤炭能源相比具备成本优势,从而替代煤炭成为主要能源。

　　油气体制改革拉开二次创业大幕。我国的油气体制改革政策有望在今年落地,未来公司将开拓非常规油气和海洋油气新市场,随着国家政策的放开,被国企垄断的市场资源将有望放开。低油价环境下公司龙头效应明显,有望抢占市场份额,开启新的事业蓝海。

    公司盈利预测及投资评级。杰瑞股份是我国油服设备行业龙头行业,目前油价处于低位,未来油价回升是大概率事件,随着油价回升,公司业绩有望改善。与此同时公司内生方面优化业务结构,外延方面在行业寒冬背景下全球寻找低成本并购机会。我们预计公司2016年-2018年的营业收入分别为31.23亿元、33.98亿元和40.24亿元,归属于上市公司股东净利润分别为2.87亿元、4.22亿元和5.17亿元,每股收益分别为0.30元、0.44元和0.54元,对应PE分别为65X、44X、36X。首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

	29.98	9.19	19.35	527.35	1.08	0.05
	55.00	12.01	55.00	967.45	2.00	0.08
	42.97	16.24	31.86	755.84	0.26	0.06
	20.56	10.72	20.56	361.65	0.15	0.03
	88.00	5.82	88.00	1547.92	0.52	0.13
	99.93	8.29	99.93	1757.70	2.59	0.15
	268.06	9.79	268.06	4715.24	3.98	0.40
	20.70	20.72	20.70	364.11	8.61	0.03
	12.00	9.91	12.00	211.08	4.73	0.02
	5.66	3.22	5.66	99.56	0.04	0.01
	49.99	12.32	49.99	879.34	3.52	0.08
	421.81	11.22	421.81	7419.69	4.91	0.64
	65.00	10.11	65.00	1143.35	0.88	0.10
	142.44	7.29	25.06	2505.58	3.12	0.21
	3.07	2.55	3.07	54.00	67.64	0.00
	360.00	9.55	360.00	6332.39	4.57	0.54
	518.00	3.93	188.00	9111.55	2.68	0.78
	0.16	5.86	0.01	2.81	0.07	0.00