API经济变革世界 云通信迎未来 基金重仓四股(2)

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　　荣信股份:云通信大势所趋,打造中国Twilio

　　荣信股份 002123

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2016-06-30

　　点评:

　　Twilio是云通信平台公司(PaaS)。使用他们的软件,开发者能够快速建立较低成本的大规模实时通信。Twilio的可编程通信云平台,能帮助客户建立他们所需要的通信模块功能,通过API接口将语音、短信、视频等功能集成到客户自己的应用程序,然后通过Twilio的“超级网络”,与全球通信终端进行通信,大大降低客户公司联系用户的成本。

　　Twilio收入保持高速增长。Twilio目标是成为世界上每个软件开发者的工具包,截至2016年3月31日,超过900万个开发账户已在其平台上注册,有超过2.8万个活跃的客户帐户。Twilio云通信平台按使用收费,公司近年收入保持高速增长。,2013年、2014、2015年和2016年Q1,收入分别为4990万、8880万、16690万、5930万美元,净亏损分别为2690万、2680万、3550万、650万美元。

　　荣信股份旗下梦网科技是Twilio在A股市场的对标公司。梦网科技是国内领先的移动信息即时通讯服务商,2013-2015年移动信息发送数量均过百亿条次,覆盖金融、互联网以及消费品等重要行业和客户,同时积极打造云通信的移动信息即时通讯、移动数据智能流量、移动音视频三大平台,逐步实施“云通信、云数据、云商务”三位一体化产业布局,有望成为国内云通信平台龙头企业。

    投资建议:公司战略清晰,通过收购梦网科技布局积极打造云通信平台,除保持在移动信息即时通讯的领先优势外,还率先在基于企业后向付费的移动智能流量业务进行布局,发展空间广阔。预计2016-2017年EPS为0.48、0.64元,维持“买入-A”评级,6个月目标价25元。

	33.53	9.30	33.53	697.00	1.03	0.07
	7.29	6.69	7.29	151.56	2.22	0.02
	724.24	7.07	724.24	15056.94	3.29	1.59
	376.71	8.34	376.71	7831.70	3.45	0.83
	5.08	6.51	5.08	105.61	2.22	0.01
	351.40	12.62	66.00	7305.56	5.03	0.77
	40.00	11.91	40.00	831.60	4.77	0.09
	6.00	5.90	6.00	124.74	0.30	0.01
	53.94	10.33	-3.81	1121.36	4.26	0.12
	300.13	6.57	300.13	6239.74	3.30	0.66
	200.00	8.43	-25.00	4158.00	3.96	0.44
	120.00	8.14	120.00	2494.80	3.85	0.26
	4.88	9.34	4.88	101.46	1.10	0.01
	14.00	12.60	14.00	291.06	1.51	0.03
	9.25	9.54	9.25	192.31	1.11	0.02
	16.60	9.70	0.00	345.01	4.93	0.04
	160.00	9.68	160.00	3326.40	4.41	0.35
	15.00	12.73	15.00	311.85	2.58	0.03
	3.16	8.40	3.16	65.70	3.55	0.01