农业板块自下而上寻找估值切换标的基金重仓四股(6)

www.yingfu001.com 2016-10-27 13:57　赢富财经网我要评论

　　维持“增持”评级。肉禽行业供给大幅收缩,看好16/17年景气反转,公司有望迎来量价齐升。考虑鸡价趋势,预计2016-18年公司EPS分别为0.88(不变)/1.71(+0.02)/1.84(不变)元。考虑行业平均估值,给予公司2017年23倍PE,上调目标价至40元,“增持”评级。

　　受益行业景气复苏,上半年实现大幅扭亏。上半年,公司实现营收39.24亿(+23.1%),收入增长主要源于鸡肉销量增长;归母净利润2.46亿(上年同期-3.53亿),扣非后1.86亿(非经常性损益主要为政府补贴),业绩大幅扭亏主要源于鸡肉价格回暖以及原材料价格同比下降。16Q2单季度,公司实现营收20.86亿,归母净利润1.79亿,环比增长169%。1-3季度业绩区间为5.45~6亿,上年同期为-3.49亿。估算上半年单羽盈利近1元,静待禽价趋势性上涨。上半年,公司肉鸡出栏约2亿羽,估算单羽盈利近1元(不含政府补贴)。大规模祖代引种尚未恢复,我们预计2016年3季度起父母代存栏有望加速下行,肉禽价格或迎来趋势性上涨,公司将充分受益。

　　大规模资本支出基本完成,公司有望享受“剩宴”。公司浦城第一阶段6000万羽肉鸡及欧圣实业第一阶段3000万羽肉鸡项目已全面投产,浦城第二阶段6000万羽肉鸡项目将逐步投产。公司6月已顺利引种1.8万套,预计2016-17年出栏量分别为4.3/5亿羽。

风险提示:鸡价波动风险、疫病、转型进展不达预期、食品安全等。

233.35	4.76	-50.31	6043.88	4.19	0.26
83.87	5.90	-24.83	2172.34	719.79	0.09
37.00	10.45	9.00	958.30	9.29	0.04
45.59	8.31	-18.53	1180.68	0.94	0.05
60.00	6.34	60.00	1554.00	3.08	0.07
45.36	6.79	45.36	1174.89	5.78	0.05
531.99	10.46	278.26	13778.54	5.20	0.59
213.99	4.72	213.99	5542.41	3.81	0.24
1.00	0.42	1.00	25.90	62.62	0.00
138.70	14.92	0.00	3592.33	3.16	0.15
37.77	8.00	37.77	978.24	3.60	0.04
15.73	10.39	15.73	407.48	0.49	0.02
79.99	13.19	79.99	2071.79	1.24	0.09
139.80	4.10	65.92	3620.82	3.57	0.16
21.90	9.47	21.90	567.21	0.25	0.02
460.00	6.56	-140.00	11914.00	1248.74	0.51
38.14	4.38	0.00	987.72	0.24	0.04
150.01	13.16	150.01	3885.18	4.43	0.17
57.95	8.20	-7.88	1500.83	3.47	0.06
313.91	11.32	47.42	8130.19	6.67	0.35
23.37	3.72	23.37	605.28	2.99	0.03
10.38	8.05	10.38	268.90	2.80	0.01
331.66	5.39	0.00	8589.96	5715.06	0.37
660.00	8.60	-40.00	17094.00	63.26	0.73
66.10	4.76	0.00	1711.99	4.02	0.07
22.60	2.87	22.60	585.39	1.90	0.03
46.52	9.78	-30.95	1204.75	5.08	0.05
20.12	9.46	-19.26	521.22	6.21	0.02
2.01	1.71	0.07	52.06	1.99	0.00
91.00	6.65	-14.32	2356.90	1.30	0.10
124.03	5.10	55.96	3212.47	6.12	0.14
257.46	6.81	93.63	6668.32	5.39	0.29
33.53	18.83	33.53	868.46	32.42	0.04
14.18	7.06	2.21	367.26	11.74	0.02
13.07	2.87	-1.52	338.50	2.38	0.01
289.23	11.07	26.35	7490.96	9.15	0.32
25.00	4.91	0.00	647.50	2.88	0.03
200.66	4.12	80.66	5196.98	3.35	0.22
177.00	3.39	177.00	4584.24	2.71	0.20
284.33	7.41	0.00	7364.18	6.70	0.32
191.09	2.25	191.09	4949.24	1.67	0.21
4.00	9.46	4.00	103.60	12.87	0.00
33.01	3.85	6.01	854.96	3.26	0.04
20.00	4.67	20.00	517.96	1.94	0.02
1.91	1.95	1.91	49.47	0.09	0.00
12.19	4.07	0.00	315.78	2.97	0.01
12.00	3.36	0.00	310.80	2.91	0.01
12.00	33.38	12.00	310.80	0.25	0.01
500.00	8.17	-133.21	12950.00	2.73	0.56
192.67	3.53	0.00	4990.06	3.00	0.21
454.55	5.32	4.36	11772.74	4.95	0.50
436.14	4.65	436.14	11296.14	3.43	0.48
164.95	5.63	57.39	4272.21	4.33	0.18
202.66	6.09	38.01	5248.96	1.18	0.23
6.00	12.54	3.00	155.40	2.11	0.01
34.42	6.44	34.42	891.48	5.79	0.04
76.99	4.82	76.99	1994.02	2.80	0.09
9.92	4.52	9.92	256.93	3.35	0.01
1.08	6.76	-0.36	28.04	1.31	0.00
1.89	1.69	1.89	48.95	1.00	0.00
16.00	6.25	16.00	414.40	1.08	0.02
1.00	5.45	1.00	25.90	0.66	0.00
11.75	4.78	11.75	304.33	4.35	0.01
197.99	6.70	197.99	5127.94	3.11	0.22
59.74	13.25	59.74	1547.28	1.79	0.07
45.81	5.76	4.46	1186.44	5.24	0.05
1412.10	7.87	0.00	36573.27	7.07	1.57
0.42	4.07	0.42	10.88	0.04	0.00
46.93	3.12	46.93	1215.49	2.75	0.05
189.99	5.38	189.99	4920.82	4.91	0.21
350.27	4.05	60.00	9071.88	3.12	0.39
15.44	6.31	3.09	399.90	5.80	0.02
4.00	4.65	4.00	103.60	0.21	0.00
4.00	4.65	4.00	103.60	0.21	0.00
4.00	4.43	4.00	103.60	0.21	0.00
358.53	6.35	-21.46	9285.90	5.66	0.40
18.61	8.44	0.00	482.04	3.98	0.02
3.24	8.71	0.00	83.92	3.82	0.00
6.00	4.59	6.00	155.40	0.16	0.01
56.99	13.89	56.99	1476.07	4.83	0.06
13.07	2.87	13.07	338.50	2.68	0.01
44.57	1.66	44.57	1154.47	1.00	0.05
1.29	0.21	1.18	33.41	0.20	0.00
10.00	0.42	10.00	259.00	0.21	0.01
0.06	0.00	0.06	1.46	0.00	0.00
0.04	0.00	0.04	1.08	0.00	0.00
19.86	2.92	19.86	514.37	1.87	0.02
355.40	2.46	355.40	9204.76	2.18	0.39
0.09	0.37	0.09	2.39	0.34	0.00
1.03	0.61	1.03	26.68	0.52	0.00
17.32	2.42	-9.77	448.47	1.83	0.02
182.06	2.21	182.06	4715.25	1.66	0.20
4.17	0.19	4.17	108.00	0.19	0.00
360.00	4.11	-89.99	9324.00	2.79	0.40
97.75	2.46	97.75	2531.75	1.72	0.11
0.30	2.68	0.30	7.77	0.43	0.00
150.00	2.93	150.00	3885.00	2.00	0.17
60.00	5.47	-35.00	1554.00	2.80	0.07
0.28	0.29	0.28	7.13	0.24	0.00
20.00	2.81	20.00	517.98	2.30	0.02
3.48	0.31	3.48	90.13	0.27	0.00
30.71	0.48	30.71	795.48	0.30	0.03
60.79	11.68	8.70	1574.45	7.75	0.07
201.63	5.51	30.11	5222.28	3.75	0.22
60.00	9.99	60.00	1553.95	0.42	0.07
4.00	8.50	4.00	103.60	4.57	0.00
140.00	3.14	0.00	3626.03	2.30	0.16
230.00	3.73	230.00	5957.00	1.86	0.26
98.00	1.56	-60.00	2538.20	1.15	0.11
10.70	0.49	10.70	277.13	0.32	0.01
12.24	1.33	12.24	317.02	0.97	0.01
1.00	0.48	1.00	25.90	0.20	0.00
5.15	0.47	5.15	133.42	0.43	0.01
5.00	1.69	5.00	129.50	0.24	0.01
0.57	0.33	0.57	14.76	0.29	0.00
1.01	0.32	1.01	26.16	0.29	0.00
20.00	2.91	20.00	518.00	18.03	0.02
4.34	2.33	-3.85	112.49	1.43	0.00
4.23	1.28	4.23	109.56	0.96	0.00
14.03	1.27	14.03	363.48	0.97	0.02
3.47	1.67	-0.53	89.79	0.66	0.00
50.00	0.36	50.00	1294.96	0.30	0.06
13.04	3.24	13.04	337.74	2.43	0.01
42.00	4.41	-27.33	1087.80	3.34	0.05
16.60	0.29	16.60	429.94	0.24	0.02
1.85	1.02	1.85	47.92	0.99	0.00
4.05	1.88	4.05	104.90	0.21	0.00
188.92	2.86	-111.08	4893.10	2.50	0.21
28.07	1.17	28.07	726.96	0.90	0.03
7.00	0.88	7.00	181.30	0.07	0.01
18.81	0.58	18.81	487.18	0.41	0.02
0.87	0.17	0.87	22.53	0.11	0.00
50.00	0.38	50.00	1295.00	0.24	0.06
120.00	2.04	-40.00	3108.00	0.87	0.13
12.10	0.23	-133.47	313.40	0.17	0.01
184.62	4.62	184.62	4781.57	3.17	0.21
17.00	1.61	-37.94	440.20	1.06	0.02
30.00	0.52	30.00	777.00	0.43	0.03
92.17	0.92	92.17	2387.28	0.83	0.10
7.85	0.24	7.85	203.31	0.17	0.01
3.97	1.26	3.97	102.82	1.11	0.00
0.19	0.78	0.19	4.92	0.66	0.00
101.10	3.60	-13.94	2618.50	3.21	0.11
0.73	0.27	0.73	18.90	0.25	0.00
0.02	0.31	0.02	0.53	0.01	0.00
0.75	1.53	0.75	19.43	1.50	0.00
22.73	1.37	22.73	588.71	0.26	0.03
35.00	0.28	35.00	906.41	0.21	0.04
0.06	0.47	0.06	1.55	0.01	0.00
70.71	1.55	70.71	1831.51	1.53	0.08
1.25	0.10	1.25	32.38	0.09	0.00
2.60	1.55	2.60	67.34	0.05	0.00
0.11	0.31	0.11	2.85	0.01	0.00
2.95	0.45	2.95	76.41	0.45	0.00
10.16	0.33	10.16	263.14	0.29	0.01
22.46	0.65	22.46	581.61	0.53	0.02
6.89	1.85	6.89	178.45	1.83	0.01
279.98	1.47	279.98	7251.61	1.25	0.31
189.99	3.16	189.99	4920.74	2.44	0.21
20.21	0.33	20.21	523.36	0.31	0.02
8.15	4.10	0.00	210.99	3.56	0.01
10.98	0.33	10.98	284.31	0.29	0.01
47.19	0.48	47.19	1222.18	0.38	0.05
28.60	0.03	28.60	740.84	0.02	0.03
36.95	2.69	2.57	956.92	2.53	0.04
0.04	0.12	0.04	1.04	0.24	0.00
40.06	0.58	40.06	1037.58	0.48	0.04
49.99	0.75	49.99	1294.84	0.60	0.06
30.68	2.95	30.68	794.61	1.22	0.03
14.02	0.58	14.02	363.13	0.50	0.02
534.40	1.55	534.40	13841.04	1.19	0.59
0.98	0.32	0.98	25.38	0.30	0.00
157.91	0.21	157.91	4089.92	0.11	0.18
100.00	3.21	100.00	2590.00	2.51	0.11
0.68	0.12	0.68	17.51	0.09	0.00
0.20	0.13	0.20	5.14	0.12	0.00
14.87	14.73	14.87	385.00	0.63	0.02
19.99	11.80	19.99	517.79	0.43	0.02
136.13	2.96	136.13	3525.84	2.43	0.15
1.07	0.10	1.07	27.74	0.09	0.00
0.04	0.23	0.04	1.04	0.00	0.00
0.32	0.21	0.32	8.36	0.18	0.00
1.64	0.19	1.64	42.48	0.15	0.00
2.17	1.17	2.17	56.14	1.03	0.00
2.00	1.90	2.00	51.80	0.05	0.00
13.98	2.73	13.98	362.18	2.54	0.02
0.00	0.00	0.00	0.01	0.00	0.00
16.15	3.16	16.15	418.29	2.25	0.02
31.16	1.10	31.16	807.03	0.87	0.03
46.94	2.63	46.94	1215.75	2.09	0.05
16.24	2.09	16.24	420.61	1.32	0.02
7.15	3.47	7.15	185.19	2.03	0.01
30.00	3.21	30.00	777.05	2.24	0.03
0.29	0.14	0.29	7.54	0.13	0.00
25.60	1.04	25.60	662.94	0.62	0.03
3.46	1.13	3.46	89.52	0.82	0.00
78.34	1.94	78.34	2029.01	1.49	0.09
35.16	3.00	35.16	910.64	2.18	0.04
126.14	2.80	126.14	3266.92	1.93	0.14
1.47	1.30	1.47	38.07	1.03	0.00
5.00	4.96	5.00	129.50	0.11	0.01
2.00	2.18	2.00	51.80	0.07	0.00
3.01	0.16	3.01	77.96	0.02	0.00
17.21	2.33	17.21	445.74	11.33	0.02
14.83	1.36	14.83	384.02	0.74	0.02
2.54	2.36	2.54	65.79	2.11	0.00
5.00	1.78	5.00	129.50	1.42	0.01
2.54	2.36	-1.50	65.79	2.11	0.00
7.99	0.31	7.99	207.04	0.28	0.01
0.21	0.13	0.21	5.54	0.12	0.00
17.91	2.60	-11.44	463.95	1.90	0.02
2.01	0.33	2.01	52.06	0.30	0.00
4.11	0.21	4.11	106.45	0.20	0.00
0.03	0.09	0.03	0.78	0.14	0.00

分享到：

农业板块自下而上寻找估值切换标的 基金重仓四股(6)

农业板块自下而上寻找估值切换标的基金重仓四股(6)