五大利好开启白酒板块新周期 八股可密切关注(4)

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　　五粮液:定增获批点评-定增获批,未来改善空间大

　　五粮液 000858

　　研究机构：中信建投证券 分析师：黄付生 撰写日期：2016-12-16

　　员工和经销商激励机制改善,对于五粮液是长期利好

　　五粮液拟非公开发行不超过82,252,438股,发行价22.54元/股,募集资金总额不超过185,397万元,用于投资信息化建设、营销中心建设、服务型电子商务平台三个项目。

　　本次发行股票对象为国泰君安资管计划、君享五粮液1号、泰康资管、华安基金、凯联艾瑞。其中,唐桥、刘中国、陈林等8名高管认购的第1期员工持股计划通过国泰君安资管计划认购不超过22,780,834 股,23名经销商通过君享五粮液1号认购不超过18,638,864 股,泰康资管认购不超过23,138,553 股,华安基金认购不超过8,877,218 股,凯联艾瑞认购不超过8,816,969 股。

　　此次五粮液对高管和经销商带来的激励作用十分值得期待,激励机制的改善对于五粮液是长期利好。

　　厂家继续控货挺价

　　根据经销商反馈的情况来看:

　　北京和上海,五粮液今年任务量发货完成已到尾声,厂家近期下发通知,一批价格要求挺到739元,达不到配有较严格的处罚措施。目前对外报价一批价格710-720元,实际成交一批价均在700以上,上周厂家相较于此前的停货状态、发货有些松动,但发货速度仍在控制。广州地区五粮液货源相对稍好,一批价690元。

　　经销商目前在等待1218大会上公司正式回应关于明年缩减20%的供应量的传闻,以及其他后续可能的配套挺价措施。