券商评级:沪指维持震荡走势 9股伺机而动

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　　欧普康视:发布限制性股票激励草案 为公司注入动力和信心

　　类别：公司研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：全铭,焦德智日期：2017-08-18

　　一、事件:公司发布2017 年限制性股票激励计划(草案)。

　　8 月16 日,公司发布2017 年限制性股票激励计划(草案),本次拟采取向激励对象定向发行的方式、共授予限制性股票230 万股,占本激励计划草案公告时公司总股本的1.88%。本激励计划的限制性股票的授予价格为22.25 元/股。本次激励对象总计50 人(不含预留部分),包括公司董事、中层管理人员、核心技术(业务)人员,大股东及持股5%以上股东不在激励范围内。

　　二、我们的观点:注入长期发展动力,角膜塑形镜“量价齐升”有望延续。

　　1) 激励草案公布,彰显公司发展信心。

　　本次激励公司拟采取向激励对象定向发行的方式、共授予限制性股票230 万股,占本激励计划草案公告时公司总股本的1.88%。其中,首次授予195 万股,占本激励拟授予股票数量的84.8%,同时预留35 万股,预留部分占比15.2%。

　　本次激励股票的授予价格为22.25 元/股,此价格为激励计划公告前20 个交易日的公司股票交易均价每股44.49 元的50%。

　　本次激励对象总计50 人(不含预留部分),包括公司董事、中层管理人员、核心技术(业务)人员,但不包括独立董事、监事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人。

　　2)业绩考核目标合理,为公司长期发展注入动力。

　　本激励计划首次授予限制性股票对公司业绩的考核要求为,以2016 年净利润(指扣非归母净利润)为基数,2017、2018、2019 年净利润增长率分别不低于25%、50%和80%。公司2016 年扣非净利润为1.04 亿,若达到此次业绩考核目标,则2016-2019 年公司扣非净利润将达到21.6%的复合增长。

　　三、盈利预测与投资建议:

　　我们预计2017-2019 年公司营收分别为3.03 亿元、3.95 亿元和5.21 亿元,归属母公司净利润分别为1.47 亿元、1.90 亿元和2.47 亿元,对应EPS 分别为1.20 元、1.56 元和2.02 元。

　　我们认为,公司拟实施限制性股票激励计划,彰显信心、注入长期发展动力。IPO 产能释放、新建视光学服务网点稳步推进,产品“量价齐升”发展趋势确定性强。因此,我们对公司维持“增持”评级。

　　四、风险提示:

　　产品质量风险;产品结构单一、同功能竞品推出的冲击风险;角膜塑形镜市场推广不达预期;募投项目推进进度不达预期。

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