探路者12家券商相中

　　公司是一家户外用品企业，公司主要从事户外用品的研发设计、组织外包生产、销售，产品涵盖户外服装、户外功能鞋和户外装备三大系列，包括冲锋衣、滑雪装、速干服、登山鞋、徒步鞋、背包、帐篷、睡袋、登山杖、折叠桌椅、野炊露营用具等。

　　从业绩来看，公司预计2013年实现营业收入14.45亿元，同比增长31%，实现归属上市公司股东净利润2.49亿元，同比增长48%，实现每股收益0.59元。从4Q单季看，营收同比增长27%，净利润同比增长19%，增速低于前三季。这是由于2012年前三季按照25%所得税征收，而2012年第四季度重新获得高新企业认证后，全年所得税应按15%征收，造成第四季度所得税回冲引起净利润基期大幅抬高造成的。剔除所得税影响，第四季度单季净利润同比增长约53%。

　　近日公司通过受让及增资的方式间接持有绿野网55.67%股权，正式介入户外服务商平台，向“商品服务”的O2O运营模式转型。绿野网2013年有300万注册用户，参与户外活动人次超过40万人，线上线下的互动良好。

　　机构观点：公司由商品向商品服务的一站式综合户外服务平台转型的框架基本搭建完毕，未来的各板块间的深度整合及协同将拉开序幕，成长空间也将更为广阔，凸显中长期投资价值，首次覆盖，给予“推荐”评级。