大型标杆房企首月卖楼开门红

　　在传统销售淡季，房企却迎来销售业绩开门红。包括万科、碧桂园、恒大地产在内的大型房企日前相继亮出今年首月销售成绩，在去年1月销售基数并不低的背景下，标杆房企首月销售额纷纷同比大涨。与之相反的是，自2013年起主流上市房企股价持续下跌，多数房企股价跌幅近三成，低迷的股价和靓丽的销售业绩形成了强烈反差。

　　数据显示，今年1月份，万科实现销售面积194.6万平方米，同比增长21%。在1月中，万科实现销售金额276.5亿元，同比增长45%。这一数据接近去年万科全年销售额的1/6。

　　另一家千亿房企恒大地产1月实现销售金额约为110.4亿元，较2013年同期同比增长53%；合约销售面积约为142.7万平方米，同比增长22%。同时，该公司1月销售均价为7738元/平方米，同比上涨25%。

　　令人感到意外的是，去年跃升千亿房企的碧桂园，首月销售额同比暴增140.74%，达到176.7亿元；销售建筑面积也达到271万平方米，同比增长171%。除此之外，招商地产和旭辉控股1月销售额同比也分别增长28%和58%。

　　房企自身对于今年销售却显得信心十足，不少房企纷纷上调销售目标。绿地房地产业务今年的销售目标高达2400亿元，较去年大幅增加47%；融创中国销售目标为650亿元，较去年增幅接近30%；恒大地产也将目标由去年的1000亿元上调10%至1100亿元。投资者可多关注A股市场房地产板块，例如万科、招商地产、深物业、中国宝安、新华联、格力地产、华业地产、保利地产等。

　　万科A:销售开门红,单月数据创历史新高

　　万科A 000002 房地产业

　　研究机构：海通证券分析师：涂力磊,贾亚童 撰写日期：2014-02-10

　　事件:

　　2014年1月份公司实现销售面积194.6万平方米,销售金额276.5亿元。

　　投资建议:

　　公司1月实现销售面积194.6万平方米,比2013年同期增长20.79%,环比增长99.39%;实现销售金额276.5亿元,比去年同期增长44.99%,环比增长152.51%。当月销售额数据创历史同期新高。开门销售强劲原因除本身销售放量外,部分2013年12月合同在1月得到放款和购房确认是销售新高的另一原因。2014年1月公司新增项目权益建面65.58万平,累计土地权益投资18.93亿。公司2013年新增权益土地面积2577.9万平,较2012年增加76.24%;新增权益土地投资860.8亿,较2012年增加99.92%。考虑以上土地储备足够满足公司当前销售需要,我们预计公司2014年土地投资将以保持现有规模为主。

　　截至三季报末,公司规划中项目按万科权益计算的建筑面积约4568 万平方米,继续保持在满足未来两到三年的开发经营水平上。公司合并报表范围内尚有1737.7 万平方米已售资源未竣工结算,合同金额合计约1928.6 亿元,较2013 年初分别增长28.3%和34.3%。预计公司2013、2014年EPS分别是1.41和1.82元,RNAV在15.2元。按照公司2月7日7.41元股价计算,对应2013和2014年PE为5.26倍和4.07倍。给予公司2014年8倍市盈率,对应股价14.56元,维持对公司的“买入”评级。