中国工程院立项智慧城市 9只股享2万亿投资盛宴

　　中国工程院立项智慧城市 开启2万亿投资盛宴

　　3月24日召开的第二届智慧城市与智能系统院士论坛上，据中国工程院常务副院长、中国工程院院士潘云鹤透露，中国工程院今年完成第一期智能城市项目之后，将进行第二期项目《中国智能城市建设与大数据战略研究》，城市大数据中最重要的信息如城市建设、环境、教育、医疗等尚待聚集。

　　实际上，早在两年前，中国工程院开启重大专项《中国智能城市建设与推进战略研究》，这个专项把智能城市的建设分为城市建设、信息、产业、管理等四个领域的智能化，分别由一批院士担任负责人，并提出智能城市的推进战略。

　　两万亿投资盛宴

　　据21世纪经济报道，作为探索中国新型城镇化发展的重要举措，中国智慧城市试点数量已经增至近200个，其中第一批试点城市中80多个城市签订了智慧城市创建任务书，意味着这些试点城市进入了实质创建期。

　　据潘云鹤透露，根据发改委向全国政协的报告，到2012年年底，已经有超过230个城市，在政府工作报告或“十二五”规划中提出建设智慧城市，估计投资将超过2万亿元。

　　今年两会期间，包括杭州等更多城市提出了建设智慧城市的相关提案。由政府主导的智慧城市建设更多的落脚在基本公共服务领域，需要相应的政府配套资金引导。

　　根据国开行与住建部下属的中国城市科学研究会签订的《“十二五”智慧城市建设战略合作协议》，国开行将在“十二五”的后3年内，提供不低于800亿元的投融资额度支持中国智慧城市建设。

　　根据协议，国开行与住建部将以推进城镇化为引领，加强在智慧城市试点示范区基础设施建设、智慧城市综合运营平台、城镇水务建设和运营项目、建筑节能与绿色建筑项目等领域的合作。

　　多维度发掘智慧城市概念股

　　民生证券认为，智慧城市是新型城镇化重要内容，新型城镇化聚焦智慧城市，智慧城镇化将逐步取代粗放城镇化。作为探索中国新型城镇化发展的重要举措，中国智慧城市试点数量已经增至193个，其中第一批试点城市中80多个城市签订了智慧城市创建任务书，也标志着这些试点城市进入了实质创建期。我们认为“十二五”期间对智慧城市的投入仅是第一阶段，第一阶段以前期网络数据平台等智能化基础设施投资为主，保守估计规模就有4000~5000亿元左右。

　　此外，智慧城市的兴建为智能建筑企业提供了广阔的市场空间，必将驱动智能建筑占比加快上升，2012年智能建筑总产值已经将近2009年的2倍，达到861亿。预计2013~2015年智能建筑年均投资规模将达1200~1500亿，未来几年年均增速在20%以上。随着新型城镇化高度重视智慧城市、绿色建筑的建设，在以新型城镇化、智慧城市为代表的城市运转升级运动中，智能建筑将发挥巨大的作用，整个行业进入黄金发展期。从公司业绩成长及估值角度，我们重点推荐达实智能，同时建议关注太空板业。

　　长江证券的分析报告指出，随着智能交通大项目数量越来越多，金额越来越大，甚至以总包项目形式出现，全国性的领先厂商必将占领大部分市场。市场的集中度也会逐步提升，一大批区域性公司将遭到淘汰。对于投资者来说，要重点关注有能力整合各方资源的大型企业或市场占有率将提升的龙头企业。同时，应该注意到，像易华录、银江股份等公司已经开始脱离本地区域限制，许多项目在外地开花结果。（证券时报网）

　　银江股份:业绩符合预期,2014年高增长可期

　　银江股份 300020

　　研究机构：长江证券 分析师：马先文 撰写日期：2014-02-28

　　报告要点

　　事件描述

　　银江股份发布2013年业绩快报,公司2013年实现营业收入17.60亿,同比增长20.50%;实现营业利润1.51亿,同比增长25.35%;实现归属于母公司的净利润1.58亿,同比增长35.43%。

　　事件评论

　　业绩增速符合我们此前判断,智能交通高景气及政府补助增加是主因。公司2013年业绩增长35%,符合我们之前对其的判断,公司净利润增速高于营收增速的主要原因有二:1、智能交通行业的高景气度,目前我国智能交通行业处于一线城市深化应用、二三线城市加速发展的阶段;2、公司2013年政府补助大幅增加。

　　公司2014年业绩高增长可期。我们认为公司2014年业绩高增长是大概率事件,主要逻辑有二:1、银江历经数年全国市场“跑马圈地”后进入业绩兑现期。从2012年下半年开始公司开始从单纯重视订单金额转向订单质与量的并重,主动回避了部分风险较大、利润率较低的招标项目,公司毛利率开始稳步回升。我们认为,未来公司从“重收入”到“抓质量”的转变将进一步提升项目毛利率,银江也在历经数年的“跑马圈地”后进入业绩兑现期;2、亚太安讯2014年扣非后净利润5750万元(承诺业绩)的并表也成为公司利润的重要增长点。

　　未来公司增长的驱动力来自于智能交通行业集中度提升及智慧城市总包项目。中长期而言,极度分散的智能交通行业格局将逐步趋向集中,领先厂商将充分受益。目前银江已完成全国性布局,从区域性公司成为全国性领先厂商,且通过收购亚太安讯正式切入轨道交通领域,进一步丰富公司智能交通产品线,随着公司技术、渠道、产品等竞争力的不断提高,公司进行行业整合的能力将逐渐显现。此外,公司于2013年先后拿下章丘&莱西两个智慧城市总包项目,印证了银江作为智慧城市总包商的实力。我们认为,未来一线城市智慧城市建设总包模式比例或相对较小,但二三线城市的智慧城市建设采用总包模式或将成为主流,这就给银江这样的智慧城市总包商提供了良好的发展机遇。银江未来有望通过这两个项目的经验积累,将该模式复制到其他二三线城市,打开公司长期发展空间。

　　维持“推荐”评级。预计公司2014-2015年EPS分别为1.00元、1.37元,对应PE分别为25倍、18倍,维持“推荐”评级。