国家基站公司最快3月后挂牌 7只股势如破竹(股)

　　国家基站公司最快3月后挂牌 专家称垄断产生资费涨

　　一则“国家基站公司”将成立的消息一石激起千层浪。报道称，今后三大运营商不再自建基站，而是租用“国家基站公司”的基站，维护工作也交给该公司。

　　从消息人士处获悉，数月前，三大运营商高层及监管部门已开始酝酿成立专门的“超级公司”，整合运营商铁塔、基站等资源，统一运营管理。目前并未确定该公司是整合铁塔，还是基站等更多“内容”要装进该超级公司。但公司成立事宜基本敲定，最快3个月后挂牌。而记者获得的消息显示，“国家基站公司”只是目前一个概括的说法，公司另有名称。

　　在站址资源日益枯竭的当下，打通三大运营商的站址资源有利于加速4 G建设，节省资本支出。4月30日港股大跌，三大运营商港股却逆市上扬，中国联通(0762.HK)大涨5.872%，中国电信(0728.HK)涨3.1%，现存基站数最多的中国移动(0941.HK)微涨0.752%。

　　三大运营商铁塔并入

　　从消息人士处获悉，新公司的正式谈判工作数月前已经开始，三大运营商均派出高层参与新公司筹建的沟通谈判。据悉，新公司将由国资委直接管理、三大运营商共同持股，负责统筹现有铁塔等资源的布局。原则上，今后三大运营商将不再自建基站，必须租用国家基站公司的基站，维护工作也交由该公司。

　　“三大运营商为了抢占市场、发展业务、实现各自的信号覆盖，采取了跑马圈地的方式建设基站。”中国通信服务青海公司总经理邓晓辉援引相关数据指出，2G /3G时代，三大运营商基站建设总量为140多万个，其中，中国移动70多万个、中国联通40多万个、中国电信约30万个。每个基站的成本平均约100万元。

　　国家审计署发布的报告显示，由于缺乏统筹规划，重复投资问题突出，造成土地资源占用后的闲置浪费、电能消耗等不可估量的状况，且网络资源利用率普遍偏低、产生的效益极差。邓晓辉指出，如果三大运营商联合关闭1万个基站，可减少的支出将超200亿元，如果减少10万个基站，运营商减少的开支将超2000亿元，退还土地面积达数万亩。

　　中国社会科学院规划与竞争研究中心主任张昕竹向表示，成立国家基站公司的讨论早在2012年便已经展开了，“从政府的角度来讲早有整合想法”。记者获悉，未来，新公司会按照三大运营商4G网络建设等需求新建铁塔，而运营商的存量铁塔等资源也将逐步装进这家“超级公司”，并进一步优化整合。

　　武汉凡谷:4G网络建设提速有望助公司业绩反转

　　武汉凡谷 002194

　　研究机构：联讯证券 分析师：丁思德 撰写日期：2014-04-24

　　事件:

　　2013年,公司实现营业收入11.2亿元,同比增长8.2%;归属于母公司所有者的净利润4879.0万元,同比增长24.2%;归属于母公司所有者权益合计19.4亿元,同比下降1.8%;基本每股收益0.09元。公司拟每10股派发现金红利1.0元(含税)。公司预计2014年一季度净利润1651.26万元-1898.95万元,同比增长100%-130%。

　　点评:

　　1、通信基站射频器件领先供应商。公司凭借多年的研发积累、纵向集成的大规模生产能力、低成本结构以及优秀的客户协作能力,为全球领先的移动通信系统集成商提供基站天馈系统射频子系统和器件的客户化产品及专业服务。

　　2、毛利率水平仍然维持低位。报告期内,公司综合毛利率水平为18.06%,同比略降0.81个百分点。由于行业竞争加剧导致产品价格下降,以及人力成本和原材料成本上涨,公司毛利率水平在2011和2012年经历大幅下降,预计未来毛利率回到前几年水平的可能性不大。但是随着公司推动信息化和自动化工程的实施、继续强化纵向集成一体化产业链以及产能规模扩大,公司产品竞争力会显著增强,盈利能力会逐步提升。

　　3、收入增长稳定,未来业绩有望反转。公司2013年营业收入增速较上一年有所扩大,主要受2G网络投资下滑、3G网络持续优化与升级和4G网络部署逐步展开影响。分产品来看,双工器和射频子系统销售额分别同比下滑20.4%和7.2%,射频子系统更是连续5年下滑趋势;而滤波器销售额则同比大增118.2%,连续多个年度正增长,6年内平均增幅为52.2%。这是因为3G和4G网络建设更多用到滤波器所导致。

　　近三年来公司收入连续小幅上升,我们认为随着4G网络在2014年进入快速建设期,公司销售收入也将水涨船高。目前国内最为积极推动4G建设的当属中国移动,计划在2014年建立4G基站50万个、4G覆盖城市扩大至326个;因中国移动在3G网络发展过程中并未占据优势, 可以推断出在4G网络商用过程中,中国移动必将倾尽全力,这对上游设备商销售增长将有较大推动作用。

　　4、盈利预测及评级。预计公司2014-2016年净利润增速分别为144.2%、38.26%和23.93%,EPS分别为0.21 、0.30和0.37元,上一交易日收盘股价对应PE分别为49、36和29倍;目前公司相对估值稍高,但是看好公司长远发展,给予公司“持有”评级。

　　5、风险提示:1)4G网络建设进度低于预期;2)客户集中度较高。