沪指创反弹新高剑指2300点 推荐15股积极介入(6)

　　珠江钢琴 002678

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：穆方舟,吴冉劼 撰写日期：2014-09-03

　　投资要点:

　　转型综合文化集团,维持增持。设立珠广传媒,转型战略持续;6月启动的股权激励计划,也显示了公司对未来转型发展的决心和信心。我们预期公司将继续推进国企改革,利用产品资源、渠道资源、股东资源等综合实力,抓住文化产业的发展契机,实现加速发展。我们维持预测公司2014/15年EPS 为0.25/0.30元,目标价15元,维持“增持”评级。

　　进军影视传媒,多渠道推广钢琴文化,和音乐教育业务良性互动。通过行业专业团队发起设立影视传媒企业,公司极大地丰富公司品牌宣传渠道,并通过对影视制造企业冠名、对影视作品植入品牌元素、制作以珠江钢琴文化元素为背景的影视作品或电视栏目等多种渠道,有效促进钢琴文化推广,并和公司重点发展的音乐教育形成协同效应。

　　抢滩新媒体发展契机,转型文化艺术综合型企业。在文化消费扩容、国家产业扶持、行业准入放松等多方利好的推进下,传媒业特别是新媒体迎来高速成长,市场化竞争将逐步启动;珠江钢琴将以此为契机,利用在文化艺术领域的资源整合实力、合作方的发行渠道优势,向文化艺术综合型企业转型,提升综合竞争实力。

　　引入优秀管理团队,激活国企资源。公司此次拟聘的核心管理团队均为影视传媒行业资深人员,在网络平台、影视剧发行等领域优势显著,将有利于抢占内容制作、发行等关键制胜点。引入优秀民资,将与公司形成优势互补,激活国企资源,实现强强联手。

　　风险提示。传统钢琴销售波动,智能钢琴和影视制作等新业务风险。

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