主力洗盘抢夺筹码 13只股被严重低估(7)

　　亚厦股份:受让并增资盈创建筑科技

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：唐笑 日期：2014-09-11

　　公司切入3D 打印领域,构建产业组织形态和供应链新模式

　　盈创建筑科技主要业务为建筑部品部件的生产和制造,建筑部品部件3D 打印业务收入占其总收入60%。公司与盈创建筑科技合作,有利于快速切入建筑3D 打印领域,构建装饰行业产业组织形态和供应链新模式。不仅能够提高零部件集成度,简化设计和制造过程,颠覆传统模式,使公司提高工程周转效率、降低工程成本,并且有利于环保、节能。

　　合作共赢,共拓市场

　　公司与盈创建筑科技合作将实现共赢。上市公司具备资金优势,能够对建筑3D 打印技术加大研发,还可利用资本市场进行行业并购整合,促进盈创建筑科技发展壮大。该合作不仅能使上市公司加速拓展原有装饰业务,而且将帮助公司开拓建筑装饰部品部件,全异型、多曲面型建筑行业(包括幕墙)以及城市建筑拆解余料和石材矿尾料的循环再生行业等细分市场。

　　加快公司“全产链”的打造,构建“大装饰”格局

　　公司是公装龙头中率先提出向智能家居、家装、小公装、建筑3D 打印拓展的。3D 打印技术将为公司智能家居、装饰业务智能化、信息化提供技术支撑,有助于加快公司“全产链”的打造,实现公司“大装饰”战略。

　　投资建议

　　由于经济投资增速下行,装饰行业势必受到一些影响,但公司调整比较及时和有效,通过收购不断转变经营模式,开拓新的业绩增长点。我们看好公司短期业绩的稳定增长、以及长期业务转型的前景。预计公司2014-2016 年EPS 分别为1.41、1.83、2.38 元(增发摊薄后),维持买入评级。

　　风险提示

　　建筑3D 打印领域技术研发缓慢,应用推广低于预期。