券商评级：反弹变成空欢喜 15股势必竭力反击(8)

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　　潮宏基:非公开募集15亿元,其中员工持股计划认购10%,两支产业基金参与定增

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：屠亦婷,周海晨 日期：2015-05-06

　　投资要点:

　　事件:公司拟非公开发行不超过1.221498亿股,发行价格为12.28元/股,共募集不超过15亿元,扣除发行费用后用于偿还银行贷款和补充流动资金,非公开发行对象为廖创宾(10%)、潮人共赢壹号资管计划(10%)、时尚消费优选资管计划(23.3%)、美丽生活资管计划(16.7%)、泰康资管(10%)、西域和谐定增5号基金(10%)、西藏纳兰德投资(10%)、刘振宇(10%),锁定期为36个月。

　　拟推行员工持股计划,认购10%非公开发行计划,统一高管利益,彰显公司对未来股价的信心。公司此次推行员工持股计划,通过富诚海富通潮人共赢壹号专项资产管理计划认购非公开发行股票总额不超过1.5亿元,存续期为48个月,锁定三年,发行对象为包括副总经理、董秘、财务总监等在内的共计285名公司及子公司骨干员工,覆盖面广、锁定期长,统一高管层利益,彰显公司对未来股价的信心。

　　富诚海富通时尚消费优选专项资产管理计划以及富诚海富通美丽生活专项资产管理计划两支产业基金参与认购,有助于公司未来围绕中高端消费品及轻奢定位开展多元化多层次产品布局。公司为国内中高端时尚消费品品牌,主打“CHJ 潮宏基”、“VENTI 梵迪”两大珠宝品牌,同时于12年起多次增持轻奢女包“FION 菲安妮”至100%控股,14年又围绕轻奢品牌定位扩充产品线,推出针对男装与更为年轻的少淑女装皮具配饰产品的子品牌,产品延伸步伐稳健。此次富诚海富通设立时尚消费优选及美丽生活两支产业基金,分别认购公司非公开发行股票的23.3%及16.7%,预计将继续有助于公司围绕中产阶级核心客户定位打造多层次轻奢平台,提升用户忠诚度,未来公司产品有望进一步覆盖珠宝(品牌多层次、产品多元化)、箱包、钟表、香水、眼镜、保健、护肤产品等时尚消费领域,同时有望提供包括产品拍卖、珍品鉴赏、俱乐部、高端定制、消费金融、旅游、美容沙龙(中心)等美丽生活增值服务。

　　非公开募集15亿元资金助公司外延扩张展翅高飞,员工持股计划绑定高管利益为股价保驾护航。本次公司非公开募集资金量大,锁定期长,并通过员工持股计划的推出绑定公司管理层利益,表明公司对未来外延拓展,打造多层次轻奢平台的信心。我们看好公司多元化发展方向及与同行间形成的差异化竞争,同时期待多品类多层次延伸为公司挖掘新的利润增长点。基于公司现有业务,我们维持公司15-16年0.40元及0.60元的盈利预测,目前股价(16.36元)对应15-16年PE 分别为40.9倍和27.3倍,公司此次定增打开多元化轻奢平台打造之路,目前市值仅138亿,建议增持!