券商评级：过山车剧情上演 13股早买早翻身(2)

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　　豫金刚石:定增获批,业绩加速释放

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：史江辉 日期：2015-05-08

　　维持增持评级。我们认为定增获批带来金刚石线锯扩产加速,公司业绩将持续改善,为了加速产品升级,外延式扩张或将加速,维持2015-2017 年EPS 预测为0.22/0.38/0.50 元,维持目标价20.89 元,空间28%,对应2015-2017 PE 分别为95/55/42 倍,维持增持评级。

　　定增获批。7 日晚公司发布公告,5 月6 日公司收到证监会出具的定增批文,本次定增不超过7000 万股,定增价格为5.83 元/股,总募集资金不超过4.08 亿元,由大股东全额认购,用于金刚石线锯的扩产和补充流动资金,本次定增程序基本完结。

　　扩产+下游开拓确保业绩加速释放。本次定增完成后,线锯产能将从现在的1.44 亿米增加至5 亿米/年,2014 年销量1.12 亿米,净利润约贡献1600万元,按照公司此前可行报告,本次募投达产后,将新增净利润4000 余万元,随着定增完成,募集资金到位,公司将加速投产。此外一季报公司披露已经试生产蓝宝石切割线,扩产+下游开拓将保障业绩加速兑现。

　　外延扩张值得期待。5 月5 日网上交流会,公司披露“如果有合适的条件和机会,可以通过并购重组等方式增强企业实力。”我们认为随着下游产品的应用不断开拓,大单晶在珠宝首饰、航天航空等领域有极大的市场空间,公司或将通过外延方式加速进军新领域。

　　风险提示:人造金刚石传统业务业绩下滑。