郑眼看盘：护盘延续 不宜过度杀跌

　　本周二A股下跌，沪综指跌1.23%至3166.62点，深综指大跌4.61%至1707.78点。此外，中小板综、创业板综指分别大跌5.11%、5.97%。近期银行等权重股表现很好，这使股指失真明显。

　　这样的救市，对改善市场的流动性没有太大好处，某种程度上看反有可能进一步恶化流动性，这是因为许多投资者可能因担心“二八现象”而加紧抛售小市值品种，如此即更易造成小票大面积跌停。

　　周二消息面偏淡，这可能为股市增加些压力。昨上午统计局公布的我国8月制造业PMI指数降至49.7，创3年新低。此外，财新PMI指数小幅上修，但绝对值仍相当低迷。昨另有市场传言称，监管部门限券商本月内清理违规配资账户。

　　今日为长假前最后一日，国家队继续护盘的概率很大，但继续护盘的难度有增无减，主要体现在以下两个方面：

　　首先，小票这几天跌了许多，银行等权重股却大涨，由比价效应看，这应不利于权重股，继续拉升权重股难度显然会增加。

　　其次，昨A股收盘后港股忽然急跌，这就使AH比价进一步失衡，这无疑加剧护盘资金继续强拉权重股的难度。昨涨幅最多的银行股是建设银行，其收涨8.7%，可H股跌2%。还有，中石油涨3%，其H股跌3.88%。

　　如果国家队继续强拉银行等权重股，其余个股失血便很有可能延续，不过纵然如此，投资者在目前情况下继续割肉已无必要。

　　当前绝大多数个股已跌得面目全非，惨不忍睹，进一步下杀空间应大幅缩窄。此外，下周国家队护盘力量极有可能暂时休息，而一旦“二”回落时，投资者理应提防被压抑已久的“八”产生报复性反弹。退一步说，就算投资者不看好后市，短期内也许也不该过度杀跌。

　　还有，过了本周末，上周的降准才正式生效，而这对流动性改善亦不无益处。不过，该因素的支撑也相对有限，因一旦降准正式生效，央行在公开市场中的操作便有可能稍加收敛。