四代核电或弯道超车利好高端特钢基金重仓四股(5)

www.yingfu001.com 2015-09-24 07:59　赢富财经网我要评论

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　　方大特钢:半年报业绩虽大幅下滑,但经营质量依旧高水准

　　方大特钢 600507

　　研究机构：安信证券分析师：衡昆撰写日期：2015-08-13

　　半年报业绩大幅下滑:公司2015年上半年营收为42.64亿元,净利润1.47亿元,同比分别下降26.49%和51.38%,每股eps 为0.11元,同比下降52.17%。收入大幅下滑的主要原因有二,一是钢材价格大幅下降,二是铁矿业务收入从去年同期的3.84亿元下降至0.75亿元。

　　经营质量依旧高水平:铁矿业务是导致公司盈利大幅下降的主要原因,如果剔除掉铁矿的1.59亿的净边际盈利拖累,则公司整体盈利还增长0.04亿元。钢铁业务整体毛利率同比增长2.84个百分点。其中,汽车板簧、弹簧扁钢和螺纹钢毛利率同比增长3.14、11.3和2.73个百分点。三项费用均同比下降,经营现金流为净流入。公司的整体经营水平在行业内排名靠前。

　　投资建议:公司上半年的经营业绩基本符合预期。展开下半年,预计铁矿业务对公司盈利的拖累将大幅弱化,继续维持公司2015年到2017年每股eps:0.3元、0.38元和0.42元的预测不变。鉴于公司的内部挖潜已相当到位,长期来看,行业回暖对公司的业绩弹性并不大。公司的主要看点在于能否在钢铁行业整合背景下,进行高质量管理能力的输出。给予公司买入-B 评级,6个月目标价11.0元。

　　风险提示:国内钢材消费进一步超预期下滑。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
	35.51	18.24	-21.25	321.00	3.93	0.03
	67.40	0.13	67.40	609.31	0.10	0.05
	8.91	0.16	8.91	80.50	0.15	0.01
	685.65	7.09	-367.94	6198.27	6.31	0.52
	239.08	4.64	-29.78	2161.28	3.64	0.18
	2.40	0.32	2.40	21.70	0.31	0.00
	3.65	0.36	3.65	32.96	0.34	0.00
	13.72	0.69	13.72	124.03	0.53	0.01
	0.07	0.18	0.07	0.63	0.00	0.00
	1.05	0.23	1.05	9.49	0.18	0.00
	10.14	0.12	10.14	91.67	0.09	0.01
	4.00	0.50	4.00	36.16	0.42	0.00
	0.06	0.09	0.06	0.50	0.02	0.00
	0.06	0.16	0.06	0.54	0.14	0.00
	1.96	0.17	1.96	17.70	0.14	0.00
	15.57	0.34	15.57	140.71	0.32	0.01
	16.61	0.12	16.61	150.15	0.10	0.01
	1.29	0.12	1.29	11.66	0.09	0.00
	61.16	4.57	-30.07	552.90	3.76	0.05
	0.28	0.23	0.28	2.53	0.19	0.00
	5.48	0.11	5.48	49.54	0.10	0.00
	3.75	0.15	3.75	33.90	0.10	0.00
	0.07	0.20	0.07	0.64	0.42	0.00
	26.14	0.12	26.14	236.33	0.09	0.02
	0.60	0.12	0.60	5.42	0.10	0.00
	0.20	0.11	0.20	1.81	0.00	0.00
	11.08	0.12	11.08	100.16	0.10	0.01
	1.14	0.12	1.14	10.33	0.09	0.00