军队改革拉开序幕 黄金时代启动 基金重仓四股

　　招商证券：军队改革拉开序幕，军工黄金时代启动

　　军队改革拉开序幕，深化改革是强军必由之路，指导十三五期间装备发展趋势。近日习近平出席中央军委改革工作会发表重要讲话，要求“全面实施改革强军战略，坚定不移走中国特色强军之路”，强调军政与军令分离；设立联合作战指挥机构；打造精锐作战力量重点发展海空军；抢占太空和网络等战略制高点；继续推动军民融合发展战略等。我国处于由大国走向强国的关键时期，强大的国防实力是保障我国持续发展的基础，军队深化改革是强军必由之路。我们认为，2020年我国将构建完成打赢信息化战争、有效履行使命任务的中国特色现代军事力量体系，整个十三五期间，军工行业将伴随军队改革目标迎来黄金发展机遇。

　　国企改革顶层方案落地，军工企业深化改革，研究院所改制推进将带动下一次军工资产证券化高峰。军工国企是最优质的国有资产之一，掌握核心技术、潜在盈利能力强，我们认为，军工研究院所改制各项准备工作已经基本完成即将破冰，核心军工资产证券化过程将加速，军工企业将推进混合所有制改革，提高核心员工积极性，提高军工企业内生增长动力。

　　结合军队改革、国企改革以及国防白皮书规划，2016年投资逻辑：1、围绕联合指挥作战指引的装备需求方向：包括天基系统、空基作战平台和打击武器；2、军工企业在国改环境下的制度红利：存在研究院所改制及核心军工资产上市预期，混合所有制改革试点；3、符合军民融合发展方向，自下而上精选个股：军转民进军高端制造业，破除军费天花板企业；民参军踏入军品蓝海，获取高毛利订单的企业。

　　推荐标的：海兰信、中航机电、中国卫星、宝胜股份、中直股份、航天电器、南通科技、四川九洲、航天机电、航天工程、神剑股份、中航资本、中航动力、中航飞机。

　　风险提示：研究院所改制进度不达预期的风险。(中国证券网)