券商评级：底部蛰伏盼天明 12股点亮前路(3)

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　　用友网络:新年规划开启新征途

　　类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期：2016-01-25

　　新年规划彰显公司转型决心。公司新年规划中提到要加强、加力推进“软件、互联网服务、互联网金融融合发展,服务企业互联网化”战略:1)软件:适应市场和产业互联网化发展,加速iUAP平台发展,加强产品竞争力与业务创新,提高客户满意度,实现利润和收入双增长。2)互联网服务:按照“聚焦、做对、跑快”的方针,聚焦已布局业务,加大力度,加快速度,实现收入和客户规模的突破性增长。3)互联网金融:基本完成战略布局,实现已布局业务交易额和收入的高增长,同时强化风险控制。《规划》强调要加强资本市场对接、继续开展战略并购与投资和做好市值管理。

　　持续推进企业互联网战略的人才工程,保障公司后续发展。转型根本在于人,公司决心加强员工发展,推进干部年轻化,加强外部人才引进,增强薪酬竞争力,激发和吸引优秀人才在用友实现企业互联网梦想,促进公司新时期发展。公司还通过了《公司关于调整部分高级管理人员的议案》,开启高级管理人员干部年轻化,保障公司后续发展。

　　转型年,新征途。传统软件龙头,坚决转型企业互联网,战略前瞻,决心坚定,过去一年中各项新业务数据快速增长,P2P和畅捷支付交易额大幅增长,企业互联网和互联网金融业务协同性开始体现。公司携手阿里加强公有云生态圈、联手华为打造低成本企业私有云服务,行业地位得到各方巨头认可,龙头地位彰显无遗。新年规划开启公司企业互联网新征途。

　　投资建议:企业互联网龙头,战略清晰,执行力强,转型坚定,携手阿里、华为,彰显公司行业龙头地位。预计2015年-2016年EPS分别至0.26元和0.35元,维持“买入-A”评级,6个月目标价40元。

　　风险提示:转型不达预期。