国企改革升温 通信运营转型来临 基金重仓四股(4)

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　　宝信软件:受益于IDC运营市场快速扩张,公司经营业绩有望得到改善

　　宝信软件 600845

　　研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2016-08-02

　　【事件】2016年7月30日,公司发布2016年半年报。报告期内:实现营业收入约17.17亿元,同比增长6_25%:实现归母净利润约1.93亿元,同比增长约25.10%。

　　IDC圈发布的数据显示:到2018年,中国IDC市场规模将达到1300亿元以上,增量市场规模超800亿元。在这样一个巨大的增量市场中,我们相信地处中国最重要的经济中心上海的宝信软件能够大有所为。通过IDC产能的释放,公司的净利润增长质量能够得到有效改善。建议积极关注。

　　充足的IDC基础资源奠定了先发市场优势,根据宝信软件及其母公司宝钢集团在官网上发布的相关数据显示,宝信软件已相继建设了宝之云IDC1期以及2期项目,机架规模约8000架;加上去年定增项目(宝之云IDC3期)拟建设的9500个机架,共计拥有17500个机架资源,一方面完全能够满足客户大批量连续装机需求,另一方面在基础资源数量决定竞争优势的IDC市场中已经取得先机。

　　共赢互补的客户关系巩固了IDC项目收入来源的稳定性:经过多年在IDC市场中的拼搏,宝信软件在树立自己品牌形象的同时,也积累了丰富的客户资源,通过发挥各自在IDC建设、运营以及市场开拓方面的固有优势,宝信软件与中国电信、中国移动建立了良好的合作关系威为中国电信与中国移动的优选的IDC基础资源供应商,宝之云1期、2期以及3期项目均主要销售给中国电信和中国移动,使得项目的收入稳定性得到了极大的提升。

　　投资建议:我们预测公司2016年-2018年的EPS分别为0.55元、0.65元和0.77元;给予买入一B评级,6个月目标价26元。

    风险提示:1、宏观经济发展不及预期,使得公司传统主营业务发生大幅下降;2、IDC产能释放不及预期,使得公司服务外包业务增长不及预期,进而使得公司净利润增长不及预期。

	5.44	9.18	5.44	121.37	2.15	0.01
	302.56	7.83	302.56	6750.05	0.96	0.64
	300.00	2.63	74.71	6693.00	1.15	0.63
	217.30	3.02	217.30	4848.07	1.27	0.46
	380.51	12.99	230.49	8489.20	3.52	0.80