俄印联手欲挑战天河 上市八股绝不会拱手相让(7)

　　　　三泰电子:回应质疑,气势坦荡

　　三泰电子 002312

　　研究机构：国信证券 分析师：程成 撰写日期：2014-04-04

　　事项:

　　近期公司股价短期出现了大跌,上一周累计下跌超过30%,市场上出现了多篇质疑公司速递易业务的报道,为此,公司管理层特意指定国信通信作为全市场唯一一家电话会议组织方,此次交流会提供了各位与公司主要高管充分沟通的机会。

　　结论及评论:

　　核心结论:1、公司提供的速递易铺点数是绝对准确的;2、进场费仍然维持在当初的水平;3、速递易业务盈利模式清晰, 已经在成都检验了4种盈利模式是可行的;4、三通一达、京东与公司的竞争不在同一层面,并且公司已经用实际行动抢占先机;5、此前管理人员的离职是正常离职,他们也并非速递易团队;6、APP 模板雏形已经完工,即将推出;

　　核心评论:借用国际同行的话“买卖科技类公司股票,不要按照估值投资,科技类公司属于典型趋势型投资品种,通常都是估值越高,股价越高,估值越低,股价越低。”换句话说,股价趋势扭转下跌前,一定仍显“便宜”,而股价触底前, 很可能还显得“小贵”。投资三泰电子这样短期没有业绩的股票虽然风险较大,但获得的潜在收益也特别大。

　　我们曾在前一篇深度报告中提出:如果市场中在2014 年中期突然冒出一家巨型互联网厂商不计成本的杀入该领域,公司的市值估算可能得另选参数,整体股价表现或市值表现将会遭到一定质疑。但当前公司依然保持一马当先的态势,可以说公司当前正在和时间赛跑,如果消费者及业界同行继续保持对公司产品高水平的评价,公司将成为快递业最后100 米真正的王者(从此次电话会议记录中可以看出公司高层当前还是非常有信心的),也将成为会成为移动互联网时代闭环中的重要节点,乃至社区银行的重要潜力进入者!我们当前依然看好公司的发展模式,维持对公司的“推荐”评级。