政策预期升温关注军工投资机会基金重仓四股(5)

www.yingfu001.com 2016-04-29 11:41　赢富财经网我要评论

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　　航天电子:军民业务稳健,资产注入更上一层楼

　　航天电子 600879

　　研究机构：中航证券分析师：李欣撰写日期：2016-02-25

　　事件:航天电子2015年营业收入为56.09亿元,同比增长14.43%;归属于上市公司股东净利润为2.65亿元,同比增加7.68%,EPS为0.255元/股,同比增长7.595%。

　　投资要点:

　　公司军民业务稳健增长

　　按产品分类,15年公司航天军品收入为51.41亿元,同比增长16.07%,对主营业务收入的贡献率为92.31%,民品收入为4.36亿元,同比增长4.95%,对主营业务收入的贡献率为7.82%,从收入结构看,军品收入仍是公司经营主业。按业务地域划分,北京地区仍占公司业务重头,达到38.04亿元,营业收入占比从08年的62%上升到15年的68.21%,南京地区业务收入暴涨,同比增长391.54%,营业收入从14年的1331.18万元上升到15年的6543.3万元。

　　军工产品专用于我国航天事业,无人机成新亮点

　　公司所属航天产业具有较高的准入壁垒。2015年公司圆满完成国家载人航天、探月工程、“核高基”、北斗二代导航等多项重大项型号任务,全年交付整机产品几十万台套,公司新培育的无人机和精确打击弹药产品,毛利润高于公司传统电子配套产业。

　　国家大力支持航天军工业

　　"十三五"期间,世界政治和经济将持续出现深度调整,预计国家将继续大力推进国防和军队现代化建设,武器装备将向体系化发展,航空、船舶领域将迎来大发展时期,军工产业仍将保持增长态势。

　　大股东资产注入进行中,仍有资产注入预期

　　公司拟以16.57元/股发行1.8亿股收购大股东惯性导航和电线电缆类资产并募集配套资金。2016年2月3日该重大资产重组申请已获中国证监会受理。此外,航天九院下属仍有四个研究所在上市公司体外,技术优势和规模均处于领先低位,随着研究所改制的进行,未来资产仍有注入预期。

风险提示:电子军工领域逐渐开放竞争加大;国家相关经费投入不及预期;资产注入是否获得证监会批准,仍有不确定性。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
	2419.47	4.13	233.92	43235.86	3.45	2.33
	7.00	12.31	0.00	125.09	2.04	0.01
	12.49	1.77	-4.20	223.20	1.64	0.01
	308.31	2.09	-45.16	5509.59	1.79	0.30
	0.18	0.84	0.18	3.17	0.20	0.00
	0.37	0.14	0.37	6.55	0.12	0.00
	92.30	2.09	92.30	1649.48	1.84	0.09
	49.15	1.12	49.15	878.27	0.98	0.05
	1.24	0.05	1.24	22.16	0.05	0.00
	0.21	0.33	0.21	3.75	0.28	0.00
	28.47	0.32	28.47	508.76	0.22	0.03
	3.78	0.66	3.78	67.55	0.32	0.00
	2.08	0.78	2.08	37.12	0.70	0.00
	8.64	1.06	-10.70	154.42	0.95	0.01
	7.43	0.27	7.43	132.73	0.21	0.01
	0.21	0.39	0.21	3.75	0.04	0.00
	8.73	1.14	8.73	155.94	0.88	0.01
	3132.04	2.29	681.55	55969.62	1.80	3.01
	1068.38	1.13	-195.00	19092.03	0.97	1.03
	5.95	0.35	5.95	106.27	0.30	0.01
	0.06	0.48	0.06	1.07	0.00	0.00
	10.06	0.38	10.06	179.77	0.34	0.01
	2.45	1.53	2.45	43.78	0.50	0.00
	1.05	0.33	-0.55	18.69	0.32	0.00
	0.02	0.00	0.02	0.36	0.00	0.00
	7.01	0.04	7.01	125.24	0.03	0.01
	11.12	0.08	11.12	198.67	0.07	0.01
	0.04	0.00	0.04	0.65	0.00	0.00
	31.27	0.38	31.27	558.72	0.34	0.03
	2.26	0.38	2.26	40.38	0.34	0.00
	18.00	1.24	18.00	321.66	0.96	0.02
	139.99	1.49	139.99	2501.70	0.91	0.13
	142.31	2.32	142.31	2543.08	2.03	0.14
	0.06	0.12	0.06	1.07	0.19	0.00
	1.68	0.38	1.68	30.08	0.32	0.00
	389.74	0.38	389.74	6964.74	0.34	0.37
	377.20	2.26	377.20	6740.63	1.69	0.36
	0.71	0.25	0.71	12.73	0.22	0.00
	520.01	2.81	-528.90	9292.58	2.12	0.50
	3.88	0.35	3.88	69.34	0.34	0.00
	43.19	0.28	43.19	771.81	0.25	0.04
	0.72	0.61	0.72	12.87	0.69	0.00
	1.64	0.32	1.64	29.31	0.01	0.00
	0.94	0.26	0.94	16.73	0.22	0.00
	1.51	0.28	1.51	26.98	0.22	0.00
	12.68	0.42	12.68	226.59	0.35	0.01
	7.52	0.05	7.52	134.43	0.04	0.01
	30.45	1.10	30.45	544.14	0.99	0.03
	1.27	0.06	1.27	22.69	0.05	0.00
	7.01	0.08	7.01	125.27	0.07	0.01
	0.10	0.00	0.10	1.72	0.00	0.00
	31.57	2.76	31.57	564.18	1.96	0.03
	15.52	0.37	15.52	277.42	0.32	0.01
	1.91	1.86	1.91	34.13	0.40	0.00
	6.26	2.52	6.26	111.87	0.53	0.01
	5.30	0.32	5.30	94.64	0.27	0.01
	9.04	0.38	9.04	161.54	0.33	0.01
	0.36	0.37	0.36	6.35	0.29	0.00
	24.59	2.31	24.59	439.42	1.89	0.02
	15.00	2.14	15.00	268.05	1.49	0.01
	0.50	0.02	0.50	8.94	0.00	0.00
	16.46	0.30	16.46	294.14	0.26	0.02
	0.01	0.15	0.01	0.18	0.00	0.00
	2.13	0.87	2.13	38.06	0.74	0.00
	2.90	0.11	2.90	51.91	0.10	0.00
	0.11	0.22	0.11	1.97	0.18	0.00

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