冲高回落后市有望重拾升势 20股当积极介入(股)(2)

　　桑德环境 000826

　　研究机构：国联证券 分析师：马宝德 撰写日期：2014-03-25

　　事件:公司公告,河北省宁晋县人民政府于 2013年 3月 20日在中国政府采购网公示“宁晋县城乡环卫一体化采购项目公开招标预中标方”,公司为该项目的预中标特许经营许可授予方,中标价格为人民币 397,502,400元人民币。

　　点评:

　　彰显环卫一体化的固废处置全产业链的竞争优势,对公司的影响积极。此次预中标的宁晋县城乡环卫一体化采购项目涉及到垃圾清运、收集以及环卫保洁等业务,包括宁晋县城区 33条主次干道的清扫保洁,面积约 380万平方米;县城区生活垃圾的收集、清运;县城区 3座公厕的保洁,年产垃圾约 9.47万吨;环卫设施(垃圾桶、果皮箱)保洁;数字化管理系统维护等;项目采用特许经营许可实施,特许经营期限为自授予之日起 20年,此项目是公司力争打造固废处置全产业链的战略体现。此前公司曾通过全资子公司湖北合加以现金方式收购浙江意意环卫机械设备有限公司,涉足研发、生产、销售为一体的环卫清扫机制造业务,拓展公司在环保设备制造细分领域研发储备及营销渠道建立。如果此次项目能正式中标,将对公司未来的经营业绩以及固废处置全产业链的拓展具有积极的意义。公司将充分发挥环境资源技术、运营以及资金综合优势,从项目前期规划到项目实施,结合项目具体情况,打造文明卫生城市示范型项目,为后续全国其他县城环卫项目的拓展将极为有利。

　　继续维持“推荐”评级。我们维持13、14、15年EPS分别为0.9元、1.23元、1.72元。以3月21日收盘价28.36元计算,对应PE分别为32倍、23倍、16倍。未来公司仍有在全国其他县城环卫项目中标的可能性,看好公司的发展空间,维持“推荐”评级。

　　风险提示:宏观经济下行的风险,项目中标低于预期的风险。