安信证券：二季度大暴跌将会来临 当下反弹是撤退良机(2)

　　安信反击国泰君安：当下是撤退良机 最重要观测点在货币政策

　　安信跟国泰君安旗帜鲜明的发生对抗。4月8日消息，安信8日下午发表看空观点，鄙视国泰君安400点大反弹论调，坚持当下是撤退良机。并强调，现在抢跑，容易摔跟头。之前未跑的，把握现在。

　　上周，安信发布二季度策略，明确唱空，提出春来股市绿如蓝——二季度股市风险非常大，下跌幅度将超过一季度，重灾区集中于创业板为代表的成长股领域。

　　之后，国泰君安二季度策略则明确唱多，提出股市400点大反弹，要抢蓝筹，夺龙头。

　　8日开盘，沪指在银行板块带动下大涨1.92%逼近2100点，其中兴业银行涨8.04%。国泰君安银行业明星分析师邱冠华则进一步提醒机构投资者：“今天涨停板之前，都可以大力买入兴业银行。首推，今天买都有安全垫！就这！”

　　安信就国泰君安的唱多策略点评称，“通读了同行的报告，其核心逻辑是非标有序违约—资金避险回流债市、低估值蓝筹。但问题是非标违约造成的系统性冲击更大，同时和稳增长相悖。对其逻辑稍作调整，看起来会更通顺一些，即需求下降—非标(高收益)资产需求下降—货币回流股市、债市。但这同样存在一个问题，市场为什么会跳过经济“衰退”式下跌直接开涨？”

　　安信表示，上周也在观察，稳增长预期下，卖方一致看空而买方还在观望的短期僵局会如何打破，果然就有同行出来打响了发令枪，释放一下多头情绪。高盛是另一个多头，直截了当的看政策放松，逻辑上更通顺一些，但利率可能受不了这样的政策折腾。配置方向上各家殊途同归，我们是“三大”：大金融、大石化、大地产，差异在我们看相对抗跌。

　　安信认为，现在最重要的观测点在货币政策，时点上看这周的一季度经济会议。除非央行明显放水，否则市场很难兑现400点的反弹，并且蓝筹会随之结束小票会跟上，重归结构化行情。也就是说，短期炒放松先把大山头占了，援军来了自然胜利，援军未至撤退也方便。“我们认为，央行大幅放水(降准4-5次，幅度5%，或者M2增速上升至20%)实属小概率事件，所以短期反弹不可持续，市场仍需调整。即使真超预期了，再做抉择也不迟。现在抢跑，容易摔跟头。之前未跑的，把握现在。”(新浪)