券商策略周报：冬藏以备春生 防御为上

　　冬藏以备春生 防御为上

　　上周前四个交易日市场延续震荡上行态势，周五大幅下跌逾5%，创一段时间以来最大单日跌幅。最终上证指数收报3436.30点，一周跌幅5.35%；深成指收报11961.70点，一周跌幅5.83%；创业板指收报2649.55点，一周跌幅5.38%。两市总成交金额52007亿元，较前一周放大1373亿元。

　　行业板块表现方面，上周呈现普跌特征，其中国防军工、建筑装饰、非银金融及公用事业等跌幅较大，轻工制造、农林牧渔、家用电器及银行等行业跌幅较小。

　　湘财证券 ：

　　本周市场将在新股申购、人民币加入SDR和美国或将加息等多个因素影响下跌宕起伏，预计上证指数波动区间为3350-3520点。

　　东北证券：

　　短线看上证指数或进入第5浪后的abc调整浪结构，且正处于a浪调整浪的末期、孕育b浪反抽浪过程中。在此过程中建议低仓位运行，适度把握反抽机会。

　　银河证券 ：

　　短期连续的新股发行以及监管措施、美国或将加息、人民币加入SDR后对汇率的影响等，市场将继续承压，继续去伪存真，建议关注成长逻辑通顺、业绩较好的公司。

　　西部证券：

　　虽然快速下跌后市场出现技术性反弹的可能性比较大，但新股启动申购也会增加短线市场的不确定性。综合来看，当前市场将面临较大的考验，存在继续下探寻底可能。

　　国金证券：

　　周末监管层正面回应甚至澄清了一些所谓的负面信息，有望缓解恐慌情绪。政策调整并不改变市场本身运行的规律，对于后市我们并不悲观，建议在调整中积极布局优质成长股。

　　中金公司：

　　经济数据所反映的情况依然不容乐观，虽然管理层可能也会积极采取措施应对，但考虑市场已经累积了较多获利压力，对后市还需谨慎。